日照港亿吨大港梦想并不遥远

公司2011年上半年实现营业收入17.28亿元，同比增长13.31％；归属于母公司所有者的净利润2.62亿元，基本每股收益为0.107元，同比增长4.9%。

报告期内公司主要货种吞吐量增速均回落较快，煤炭和矿石吞吐量增速由去年全年增速30%和15%分别下滑至今年中期的11%和4%。尽管如此，公司煤炭进口量仍继续保持北方港口第一位，外贸进口铁矿石量居全国沿海港口首位。

我们认为，吞吐量增速下滑较快的原因在于:

1)世界经济放缓抑制需求增长，国内进出口增速下降，干散货海运市场持续低迷.

2)之前快速增长的货物装卸需求使公司面临较大生产压力，码头产能空间不足一定程度上制约了吞吐量的进一步提升。

我们仍然看好公司长期的码头货量增长，尤其是2013年左右煤炭吞吐量的增长前景。

1）码头装卸：公司岚山港区8#、12#泊位改造工程有望在今年完成并投入使用，该项目将建成10万吨级通用泊位1个，增加后方堆场30万平方米，将提升公司在岚山港区接卸大型船舶的能力。

2）腹地资源：山西中南部铁路通道预计将于2012年底建成，将带来6000万吨以上的煤炭运量，数倍于日照港目前煤炭吞吐量，预期将重现并超越当年煤炭大港的辉煌。

3）集团注资：公司将与中石化、中石油等国字号企业合作，逐步打造以原油为核心的石化运输体系，提升港口的总体投资收益。日照港集团有四个30万吨的原油码头项目，其中第一个合资项目已于去年建成使用，另外三个项目预计将于未来两年开工建设。建成后，日照港将成为国内最大的原油码头之一，年吞吐量达到7000-8000万吨水平。我们预计，集团可能在两个项目建成后，同时注入上市公司，时间估计在2013年左右。