IPO三巨头轮番来袭 A股资金面堪忧

虽然A股再度暴跌，但IPO和再融资等市场扩容的节奏却并未放缓。

9月以来，A股IPO，尤其是超级大盘股的IPO不断来袭。今日中国水电(601669.SH)正式启动网上申购，虽然大幅缩减了发行规模，但拟募资额仍达约144亿元。除了中国水电外，另一只超级大盘股陕西煤业也已于8月29日经发审委审核通过，该公司拟募集172.51亿元。而就在上周末，中交股份又以200亿的计划融资额超过了中国水电，成为年内最大的IPO项目。

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IPO三巨头轮番来袭

相关数据显示，中国水电、陕西煤业、中交股份三只大盘股的计划募资总额将达到500多亿元。此外，本周还会有三只新股等待发行。而在外围市场一片“风雨飘摇”，A股近期迭创新低的情况下，不少业内人士都担心，近期数额巨大的IPO会让已经弱不禁风的大盘进一步下挫。

瑞盈财富副总裁雷鸣在接受《第一财经日报》记者采访时表示，目前资金面的情况确实不乐观。近期存款准备金缴存新规定导致信贷空间受压缩、民间借贷持续攀升、银行存款大幅度下降。“在这种资金面趋紧的情况下，二级市场再继续密集发行新股，势必会对股市产生一定的影响。”

长江证券分析师认为，大盘股纷纷排队发行；商业银行正处于缴存存款准备金的高峰期。其次，围绕市场的各种风险尚未真正过去，利空出尽的拐点并不成熟。最近一段时间温州信托资金、高利贷资金链断裂风险提升，是否会对金融系统产生冲击都值得进一步观察。

持续扩容 A股承压

在A股市场疲弱，扩容态势却不减的背景下，近来有不少业内专家通过媒体纷纷呼吁监管层应当重视市场的运行状况和承受能力，尽快暂缓IPO和再融资，为已经不堪一击的A股市场减轻压力。

对此，东北证券某券商分析师昨日也向本报记者表示，通常在下半年IPO新股发行都会趋向密集。从投行的角度来说，希望赶在年底前把积压的IPO项目完成，可以防止因为时间节点和财务报表的不匹配而增加的工作量；从监管部门来说，其也要完成年初预定的规划。不过，如果当前市场资金面紧张局面继续下去，IPO的发行节奏应该做出一定调整。

去年最大IPO——农业银行(601288.SH)上市前夕，大盘在触及最低点2319点后开始一轮强劲反弹，今年中国水电IPO、中交股份是否能复制去年行情，在跌破2400点后砸出股市阶段性底部呢？分析师观点不一。

长江证券认为，从外部风险看，最近美元的反弹基本确立了美元进入强势时期。美国经济将先行进入上升期，而欧洲却处于衰退的趋势中。从欧元与美元的对比看，美元强势将延续导致资金回流到美国。而从经济回落产生的风险释放程度看，新兴市场正处于释放期，对冲基金做空香港市场，进而对A股市场走势产生拖累。近期市场仍处于下行趋势。

信达澳银精华灵活配置基金经理李坤元则认为，目前市场主要的不确定性来自欧债危机，但是市场的悲观情绪已经得到一定的反映，欧债危机一旦有所缓和，市场也许会迎来估值修复行情。目前市场已经进入底部区域，部分大行业盈利的确定性较强，这给市场提供了估值支撑。[page]

中国水电27日申购 本周新股募资额创两年来纪录

9月27日，中国水电正式启动网上申购 ，募资近173亿元。9月28日，中交股份上会，拟募资不超200亿元。此外，还有三只新股等待发行。本周成为近两年来新股募资总额最大的一周。

A股IPO没有最高只有更高！

中国水电9月25日晚间公布发行价公告，公司本次发行的价格区间为4.5元/股-4.8元/股，9月27日网上申购。

公告称，公司此次拟发行不超过35亿股，网下发行数量不超过17.5亿股，占本次发行数量的50%；网上发行数量不超过17.5亿股，占本次发行数量的50%。本次募集资金拟投向于设备采购、水电及风电等清洁能源电力投资、公共基础设施建设、补充流动资金等项目。公司的主营业务包括工程承包、电力投资与运营、设备制造与租赁、房地产开发等。

上周正在如火如荼进行路演的中国水电，以173亿融资规模顶着“年内最大IPO项目”称号尚不到一周，中交股份就以拟募资不超过200亿欲取而代之。

中国交通建设股份有限公司9月24日在证监会官网公布招股书，正式启动回归A股上市。根据说明，中交股份拟发行35亿A股，募资不超过200亿，超越正在路演的中国水电173亿的融资规模，成年内A股最大IPO项目。

中交股份预计将于9月28日上会，而中国水电网上发行时间为9月27日，间隔不过1天时间。原本市场认为的监管层国庆前后放缓甚至暂停审批IPO，也只是一厢情愿而已。

大盘股IPO会否砸出“黄金底”？

去年最大IPO农业银行 ，上市前夕大盘在触及最低点2319点后，开始一轮强劲反弹。中国水电IPO、中交股份是否能复制去年行情？跌破2437点，砸出股市阶段性底部？业内不少人士所持意见不一。

不少业内人士态度乐观地认为，从历史上看，多次行情见顶或见底时期往往伴随大型IPO的进行。如中国中冶 、中国一重和农业银行等IPO大单的推出时点是市场调整行情阶段性见底期间，其后市场表现往往出现转机。但也有业内人士担心，本周如此巨额的IPO对已经弱不禁风的大盘“抽血”效应明显，将让股市进一步失血。

悲观派：加重市场压力

按照募资计划，中国水电拟募集近173亿元。东方证券策略分析师表示，中国水电极有可能超募达200亿元，目前A股市场主要靠存量资金维持，但近日以来市场量能依旧不足，在如此低迷时刻推出超级大盘股，只会进一步加重市场压力。

乐观派：重组大戏将拉开

宏源证券分析师表示，中国水利上市最大看点是政府主导下的重组大戏将登台上演。国务院国资委拟将中国水电作为资本运作平台，将中水顾问集团的水电及风电等新能源的勘察、设计、监理、咨询业务等资产先行注入公司，再将其他电网辅业相关业务注入。此番重组后，公司将具备从勘探到设备生产销售的完整产业链，业务能力得到大幅提升。预计公司2011-2013年全面摊薄后的每股收益为0.39元、0.50元和0.61元，合理价值区间为5.0-6.3元，对应的申购区间为4.25-5.36元/股。素有股市“疯狗”之称的叶荣添在博客中表示，超大盘股的发行对市场影响必须看市场处于什么情况下，如果是在特别高的位置，它会导致市场下降，但如果市场是在底部，能理解为利空出尽为利好，提振市场信心。(扬子晚报)