柴油市场应验“金九银十”

2011年9月，珠三角、长三角、京津冀汽油批发月均价分别为9310元/吨、8819元/吨和8949元/吨。珠三角地区上涨140元/吨，长三角地区上涨30元/吨，京津冀地区上涨109元/吨。

9月汽油行情一般，主要受柴油价格上涨而连带上推。月初调价预期落空，致使玩家加大补货，此外9月两大节日也支撑汽油消费的增长，因此三地汽油价格均有上涨。珠三角地区和京津冀地区价格涨幅较大，主要受柴油涨价及玩家补货增加影响，而长三角地区受制于调和汽油价格涨幅较慢，价格上涨幅度不大。

国家发改委8日决定，10月9日零时起将汽、柴油价格每吨均降低300元，相当于每升分别降低0.22元和0.26元。10月，汽油批发价格顺势下调为主，三地批发价格下滑。

2011年9月珠三角、长三角、京津冀三地柴油批发月均价分别为8405元/吨、8353元/吨和8393元/吨。与上月相比，珠三角、长三角、京津冀地区分别上涨228元/吨、140元/吨、85元/吨。

柴油旺季补货需求加上炼厂集中检修，9月柴油行情较好。月初随着调价预期的落空，下游玩家补库增加，市场供应商相应推高柴油价格，加之主营炼厂集中检修，以及山东地方炼厂柴油库存较低，9月柴油价格水涨船高。珠三角地区价格涨幅较大，主要因中石油及中海油资源配置紧张而控销保零，京津冀地区价格涨幅相对较缓，受前期价格处于高位影响。总体柴油批发价格目前均接近或处于零售到位价。

10月，在资源呈现紧张的情况下，柴油价格难有大幅下滑。

汽油市场：利空主导 行情走淡

9月初，国际油价继续反弹，国内9月调价可能极小，市场气氛受到带动，汽油价格出现较大幅度上扬。另外，受调油原料价格上扬影响，长三角及珠三角地区水路市场价格均有小幅上涨。进入中下旬，国际油价两次大幅下挫，三地原油加权平均变化率掉头并向负向增加，国内调价可能再现，在此行情下，山东、华北、华东价格出现回落。全月来看，93号汽油全国批发均价9133元/吨，较上月价格上涨0.76%。

需求方面，上半月，中秋以及国庆的假期到来，市场汽油补货现象略比上周有所增加。加上原油价格上涨，市场购销气氛较此前转好，玩家操作积极性提升。进入下半旬，玩家补货接近尾声，且华北、华东地区降温明显，天气转凉后，终端需求有所下滑，加上原油价格走跌，市场购买需求转淡。调和汽油方面，调和油资源表现良好，价格竞争力较大，加上主营多停批保零，社会单位出货较好。上半旬，原油价格走高，主营外采力度较大，水路市场购买尚可。

供应方面，因炼厂集中在9月检修，因此主营原油加工量环比走跌。两大集团9月原油计划加工量2811万吨，环比减少5.7%。中石化汽油依然以保零售为主，中石油9月北油南下计划量和8月相比汽油总量环比下滑9.2%，其中浙江地区降幅最大。中海油因芳烃装置检修和10月全厂检修亦使其对下属销售公司资源配置相对保守，资源表现并不宽松。

10月，终端需求随气温下降而减少，加上原油价格低位运行，国内已迎来零售市场价格下调，市场利空因素较多，行情或将走淡。

需求方面，进入国庆假期，出行车辆增多，后期汽油消费或将有所提升。而部分贸易商表示前期补进的库存并不高，预计在节日期间很快消化完毕，节后汽油或继续出现小波补货需求，但随着气温逐渐下降，汽油消费进入淡季，需求面后期看淡。

供应方面，10月下旬主营下属大部分炼厂检修结束，预计原油加工计划量或有所增加，国内汽油资源能满足市场需求。调和汽油方面，随着调和原料的到货，调和汽油资源充足，国内汽油整体资源供应仍将保持充足的态势。

柴油市场：需求旺盛 价格稳定

国际油价在9月震荡盘整，成品油零售价下调的市场预期落空后，伴随着国内大炼厂开工率降至年内低点，国内柴油资源出现偏紧后国内三大公司在全国各地不同程度控制销售，市场担忧四季度重现去年的油荒，玩家恐慌补货，使得国内9月上旬中秋节前出现一轮补货潮。中下旬，各地主营先后把批发价格上推至零售到位价且控销资源，中下游开始陷入观望，消耗前期库存，市场成交恢复清淡。但国内柴油价格在供应偏紧的支撑下，继续小步上扬。C1数据显示，9月全月国内柴油均价为8359元/吨，较8月上涨123元/吨。

需求方面，终端需求回暖，补货需求涌现。由于8月国内大部中间商及下游用户均以低库存运作，9月初成品油下调预期落空后，国内中下游需要补充库存来维持经营，这使得中秋节出现一轮补货潮。另外，“金九银十”的传统惯例继续在本年应验，工农基建等行业的终端需求达到全年需求顶峰。

供应方面，国内炼厂9月开工率仍维持在全年低位，开工率在78%左右徘徊。据了解，国内柴油库存连续三月下降，截至8月末两大公司柴油库存环比下跌1.7%，相当于约21天的消费量。由于国内大炼厂集中检修，两大集团炼厂8月的开工率在77%~79%之间波动。地方炼厂方面，国内柴油价格异常坚挺，使得地炼开工积极性较8月提高，山东地炼在9月周度开工率回升至40%后保持平稳，较8月反弹7个百分点。

10月，柴油需求仍处旺季，炼厂集中检修使得国内供应保持偏紧，在市场供需基本面坚挺的支撑下，原油9月末走软的因素对市场影响甚微，但国内柴油市场将保持资紧价稳的行情可能贯穿中上旬。下旬，随着国内检修炼厂集中复工，流通资源增加，下旬供应偏紧有望缓解。

需求方面，终端需求保持平稳。除了国庆七天长假油品消费的支撑外，工农基建等行业年末冲刺的驱动，使得国内柴油终端需求不减。

其他油品市场

地炼石脑油：

9月，山东石脑油价格稳步回升，日均价7808元/吨，环比上涨2.0%，涨幅153元/吨。截至9月30日，山东石脑油价格为7878元/吨，环比上涨214元/吨。

9月，原油出现大起大落的走势，但国内市场受到的影响不大，部分贸易商及下游用户出现一定观望情绪。但由于中秋节和国庆节双节临近，为市场带来了利好支撑。9月山东地区石脑油价格出现明显涨势，且一直持续到月底。同时，由于之前市场冷清太久，市场库存几乎消化干净，本月为双节备货的情况十分明显，也助推了炼厂的出货速度。月底由于原油震荡下跌，市场存在调价预期，观望气氛显露，价格开始有所回落。预计未来一个月，若原油走跌，石脑油将迎来新一轮的跌价风潮。若原油表现稳定或走势上扬，山东地区石脑油价格也将稳中有升，但幅度不会太大。

MTBE：

9月，在资源紧俏而需求旺盛的助推下，国内的MTBE价格持续上行，创下近三个月来的新高。

C1估价显示，截至9月28日，华南库船提价格为9400元~9500元/吨，较上月涨450元/吨；华东市场库船提价格为9000元~9100元/吨，较上月涨400元/吨；山东市场库船提价格为9150元~9350元/吨，较上月涨325元/吨；北方市场库船提价格为8900元~9100元/吨，较上月涨300元/吨。

除了MTBE的价格上涨外，其他的调油原料混合芳烃等价格也在持续上涨，这使得调油成本上扬，而汽油市场的资源显紧张，多重利好下，汽油的水路市场价格上涨250元~400元/吨不等。MTBE和汽油的比率为1.03~1.10，而上月底的比率为1.02~1.08，MTBE的价格超过汽油的价格300元~875元/吨。

C1预计，国庆节期间，玩家离场，市场交投清淡，价格将企稳。后期玩家返场补货，将带动需求好转，但因价格处于高位，以按需定进为主。因有较多进口船货抵达，成交重心或逐渐走低。