成品油加价不会对通胀影响

对于发改委以“情理之中、意料之外”的方式，宣布自即日起成品油价格上调，市场体现出了对通胀加剧的担心，并进一步忧虑存准率下调时间点或因此推迟。在浪淘金资讯首席研究员看来，发改委能够较为及时的上调成品油价格，恰恰反映出管理层对于物价控制的信心，在欧债危机没有失控之前，国内通胀稳中有降的趋势暂时不会扭转，而抛开地缘政治摩擦的因素，本轮国际原油价的上涨，也正是基于包括中国经济在内全球经济复苏势头的出现，成品价提价暗示着中国经济的“基本面”仍然向好，反弹行情的大环境并没有因此改变，个股行情的结构性分化则是在所难免。

我们还清楚的记得，在08年上半年，国际原油价的快速拉升，令国内输入型通胀压力不堪重负，发改委曾一度通过对成品油价格的管制，来缓解通胀在国内的快速传导，但事实上最终造成的结果，并没有取得意料之中的效果。一方面，是因为价格倒挂的因素，使成品油供应不足，全国陷入普遍性油荒，另一方面，中石油与中石化与严重亏损，带动了A股市场节节走低。事实已经证明，以“计划”的手段来调节经济，往往适得其反。因此，当前发改委对于成品油价的及时调整，既通过价格杠杆压低石油消费的需求，进而遏制国际原油价格的增长，也在更大程度上，表明了政府对于能有效控制住通胀的信心与决心。

当然，我们也早就提出，二次降准的时间点已经推迟，但这更多是基于对中国经济内外部环境，出现向好积极变化的判断，无论是国内的采购经理指数(PMI)持续回升，还是欧美制造业重现活力，以及欧债危机出现缓和迹象，都使得中央政府暂时无需加大对经济增长的刺激力度，但这于成品油价格上调没有绝对关系。而需要指出的是，我倾向于认为，对于海外危局可能出现了哗变，管理层已经做好包括连续下调存准在内的重大应对举措，只是这些是备而不用的“后手”。

从短期影响来看，因国内成品油价格上涨有超预期的成分，而国际原油价在近一周之内也在震荡走低，这给了“石化双雄”一个较好的上涨理由，而基于当前中东局势的动荡不安，使得国际油价的状态也极不稳定，新能源发展时不我待的紧迫性再次显现出来(对具体品种的影响，详见今日“主题点睛”栏目分析)。科技含量较高的“低能耗、高技术”新兴产业，也将成为国内经济发展的主战场。实质上，中国经济粗放式发展，对于包括原油在内各种基础原材料的巨大需求，一直都是国际炒家乐于推高大宗商品价格的核心理由。经济的转型与升级，在高油价的灼伤之下必须更为笃定的加速。