南非标准银行：石油市场牛市情绪抵达顶点

以下是南非标准银行(Standard Bank)周三(2月29日)公布的原油研究报告

原油价格周二(2月28日)急剧下跌，虽然经济数据喜人，以及股市走强，因为石油需求下降，掩盖了石油供给减少的影响。西德州中质原油(WTI)价格下跌2.01美元/桶，布伦特原油价格下跌2.62美元/桶，而石油产品价格也应声下挫。ICE汽油当月期货开始走向支付延期费用的地步，反映了需求较弱。但是美国石油学会(API)公布的石油研究周报显示燃料精炼油库存有上升迹象。石油统一油价下跌，布伦特原油期货和WTI期货结构也实质性走弱，这一定程度上反映了市场关注经济发展与合作组织(OECD)成员国或将释放其石油战略储备。

如我们周日所指出的，如此的高油价引起了政治方面的注意，部分组织开始要求OECD成员国释放其战略储备，但是OECD国家似乎没有这样做，如果石油价格维持这种水平，或者在未来数周继续上涨，这些国家放开石油战略储备的几率将上升。实际上美国能源部长已经表示，释放石油战略储备也是一个解决方式。美国能源部(DOE)周三将公布针对伊朗问题对石油市场影响的研究报告，这或将为美国政府在大选之年平息石油价格搭建平台。同时苏丹地区或将增加石油供给，以弥补OECD国家石油市场库存下降。

美国石油学会(API)公布的数据显示，原油、汽油、精炼油库存变化量较上周分别为+50、-90、-330万桶。库欣地区原油库存上升160万桶，这令WTI原油期货期限结构再次承压。美国石油进口较上周急剧上升70万桶，同时精炼厂石油需求较上周下降40万通，降幅为2.6%。这些数据还显示了，原油库存大规模上升，这与此前报告相反。同时汽油和精炼油需要分别上升33万桶和48万桶，但是仅仅高于从多年最低水平。

目前，美国经济数据较好，消费者信心指数和房屋销售数据都有所上升，但是这两个数据都很容易受到高油价的打击。地缘政治危机风险仍然威胁石油供给，同时石油需求也受到石油价格的打击。技术上讲，布伦特原油两个交易日价格走势上较差。在我们看来，石油市场总体趋势达到顶点，生产商风险对冲的黄金时期将很快消失。