电煤两价并轨预期升温

煤炭股在盛夏季节再度火热，申万采掘指数周三以0.81％的涨幅领涨两市。国际煤价止跌转涨、国内煤炭库存持续下降、电煤双轨制价格可能取消等利好齐聚煤炭板块。

秦皇岛煤炭网价格中心数据显示，上周澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数上涨4.24美元／吨至89.22美元／吨，这是该港动力煤价格连续六周下滑后的首度回升，涨幅为4.99％。

最新数据也显示，上周（6月25日至7月1日）国内煤炭库存显著下降，环渤煤炭库存量由前一周的2114.4万吨减少至2054.9万吨，煤炭库存量环比减少59.5万吨，降幅达2.81％。

尽管如此，国内煤炭价格仍在下跌。海运煤炭网指数中心周三发布的环渤海动力煤价格指数显示，本期5500大卡动力煤综合平均价格报收为676元／吨，较前一期再次大幅下降26元／吨，环比跌幅达3.7％，较去年同期下跌20％，再度刷新该指数发布以来的煤炭最低价。

值得注意的是，今年年初签订的重点合同煤价格为600元／吨左右（5500大卡港口平仓价），目前现货价距离重点合同价已不足80元，且后续有望进一步收窄。

中国煤炭工业协会相关负责人本周二表示，将会积极建议取消电煤“双轨制”价格。国家发改委同铁道部、交通部、国家能源局、煤炭工业协会先后赴山西、内蒙古等地调研，调研目的就是为合并电煤“双轨制”价格听取企业和地方部门的意见。

据了解，目前煤炭市场实行的电煤“双轨制”价格，一种是年初煤炭企业和电力企业签订的合同煤，也叫计划煤，价格远低于市场价格，价差近200元／吨，另一种就是市场煤。前一种情况为的是解决煤炭价格上涨情况下，电厂的煤炭需求问题。然而这一现象在今年发生了改变，国内市场煤价接近合同煤价，发电企业出现了变相毁约迹象。

这导致港口煤炭库存高企，进一步打压了煤炭价格。因此分析人士认为，随着电煤市场价格不断回落并接近重点合同煤价，持续多年且备受诟病的电煤价格“双轨制”迎来改革良机。一则可确保价格顺利过渡，二则将为电价机制改革赢得时间。

“动力煤价双轨制未来取消的概率较大。”华宝证券能源行业分析师王广举也表示，如果合同煤价取消，利好具有合同煤的上市公司，如中国神华、国投新集。预计全年煤价的走势先抑后扬，下半年由于冬季电厂补库存及经济好转带来的煤炭需求增加，煤价将呈现上涨态势。