光伏每周财经热点

随着光伏产业进入寒冬以来，中概光伏股股价一路下挫，曾经光伏行业的几位巨头股价也纷纷贴破一美元，此前大全新能源和尚德电力因相同原因都已先后收到纽交所的退市警告，然后10月16日，晶澳太阳能有限公司发布公告，公司于10月11日收到纳斯达克通知，由于公司股票收盘价已连续30个交易日格低于1美元，不再满足纳斯达克上市交易Rule5450（a）（1）规定。

然而，国家能源局上月发布了《关于申报分布式光伏发电规模化应用示范区的通知》，规定各省能源主管部门于10月15日前上报分布式光伏发电示范区实施方案，这为国内低迷的光伏产业注入了新的活力。受政策影响，本周光伏版块，全线暴涨，多股飘红，甚至涨停。以下为本周光伏财经热点主要内容。

东方日升或成创业板首个退市公司

从2010年9月登陆创业板的东方日升，截至2012年9月26日的短短两年间，公司股价从42元一路跌至4.61元，跌幅高达91％。伴随股价下跌的是，记者看到，上市以来公司营收和利润持续下滑：2011年营业收入同比下降11.31％、营业利润同比下降82.22％。2012年上半年，公司营收比上年同期下降37.46％，营业利润同期下降102.81％、亏损287.5万元。

当年，东方日升以每股42元发行价登陆资本市场，并创下“高达67.52倍的市盈率、超募13亿元”的显著成就，让2008年就藏身其中的多家创投公司赚得盆满钵满，也让林海峰一举成为青年创业者的代表。

事与愿违的是，在东方日升一举登陆资本市场之后，业绩便接连出现两年的下滑，遭遇上市的“业绩见光死”。仅2012年上半年，在公司7.46亿元主营业务中，太阳能电池组件营业收入为6.03亿元，同比暴跌46.99％。太阳能灯具业务营收尽管同比增长84.66％、营收仅1.15亿元却难以弥补太阳能电池组件的亏损。同时，公司出口销售收入为7.33亿元、国内销售收入仅1273万元，分别同比下降37.55％、51.67％。

对太阳能光伏这单一产品出口的依赖，已经让东方日升在这个“光伏寒冬”中无法自拔。对此，产经评论员彭雄江指出，“就东方日升现有的产品布局、市场布局来看，属于典型的单一市场下的单一业务。在当前的产业竞争环境下，公司的这种‘一招鲜吃遍天’商业模式，显然难以抵抗外部市场环境的剧烈波动，经营抵抗力非常薄弱”。

从太阳能灯具这一低端加工组装起家的东方日升，抓住了前几年中国太阳能光伏产业爆发式增长的“尾巴”，开始面向产业链上游的太阳能电池组件和产业链下游的太阳能光伏发电、LED灯源等领域全面扩张，却意外遭遇产业寒冬。这对于营收不过21亿元、利润仅5500万元的东方日升来说，多面出击显然是无力应对。

“在市场需求下滑、贸易壁垒增长的情况下，这种典型的加工制造企业，发展会首当其冲受到波及。特别是对于东方日升身处这一太阳能光伏产业，无疑是雪上加霜”，安徽工业大学市场营销主任李德俊认为，东方日升困局的背后，折射出整个中国太阳能光伏制造产业的发展困局。

营收下滑、业绩亏损，导致东方日升今年以来不断陷入采购纠纷之中。记者获悉，东方日升在与无锡荣能半导体材料有限公司对簿公堂后，又与京运通上演互相被告的案件纠纷之中，折射出因光伏产业寒冬而引发的被迫违约的行业性困局，也让东方日升面临经营过程中的法律风险。

晶澳太阳能面临退市风险

债务缠身的晶澳太阳能控股有限公司16日宣布，该公司收到纳斯达克交易所的退市警告，这使得该公司成为一个月内第二家收到交易所通告的光伏企业。

晶澳太阳能宣布，截止至10月11日，其美国存托凭证平均收盘价格已持续30个交易日低于1美元。因此这家中国光伏设备制造商已无法达到纳斯达克交易所的上市标准。

上月，顶级光伏组件制造商尚德电力控股有限公司也收到了来自纽约证券交易所类似的通知。

晶澳太阳能宣布，到明年4月9日以前，公司将设法解决股价问题。

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京运通连诉上下游违约

当地时间10月10日，美国商务部裁定，中国企业的最终反倾销税率为18.32％￣249.96％，与初裁相差不大；而最终反补贴税率则大幅增至14.78％￣15.97％。

而京运通的中报显示，2012年上半年公司实现营业收入2.44亿元，同比下降76.12％；实现净利润0.24亿元，同比下降93.01％。业绩下滑的主要原因是光伏行业景气度低迷，下游硅片生产企业经营形式恶化，公司设备和多晶硅片业务收入双双下滑。

伴随着业绩大幅下滑，光伏产业链的相关上市公司股价也出现大幅下跌。京运通股价已经从去年上市时的最高价49.99元，下跌到目前的6元多点，除权后的股价已经下跌近80％。而东方日升的股价，也从去年最高时的81.99元下降到目前的4元多，除权后的股价也跌去80％左右。

在这种情况下，京运通与下游企业的纠纷接踵而来。今年6月份，京运通先是受曾经的最大客户江西赛维危机扩散的影响，终止与其的近12亿元合同；接着京运通彻底“翻脸”，向上海仲裁机构提出仲裁，向江西赛维讨要上亿元的违约金。到目前为止，公司尚未公告仲裁结果。10月11日，京运通投资者关系部有关人士表示，目前还没有进一步进展。

京运通的第二个起诉对象是东方日升。其称东方日升向京运通的采购出现违约。东方日升为京运通主要客户。2011年上半年东方日升采购金额为6290.6万元，占公司当期营业收入的6.16％，是公司第四大客户。

9月5日，京运通披露，东方日升没有履行2010年9月25日与无锡荣能半导体材料有限公司（京运通子公司，以下简称“无锡荣能”）签订的《产品购销合同》，进行多晶硅片和单晶硅片的采购，已构成合同违约。京运通请求判令东方日升向无锡荣能支付已经发生的实际损失5699.5万元，并判令东方日升继续履行合同。

京运通同时表示，鉴于本案尚未开庭审理，目前无法判断本次公告的诉讼事项对公司本期利润或期后利润的影响。

赛维4亿短融如期兑付

离赛维短融券兑付还有4个交易日“倒计时”之际，一纸如期兑付的公告，令债市投资者市场终于松了一口气。在违约风险边缘徘徊的4亿元赛维短融券，也避免成为债市违约第一单。在政府“兜底”下，债市违约依旧只是个“传说”。

市场人士指出，尽管近期出现了新中基主体评级被直降12级的风险事件，但江西赛维成功兑付，令市场吃了颗“定心丸”，短期内或提升投资者的风险偏好，利好中低评级信用债。

15日，江西赛维公告，公布了11江西赛维CP001的兑付细节，付息兑付日为10月21日，遇节假日将顺延至下一工作日，票面利率为7.59％。这意味着，继山东海龙后，第二只有望成为债市违约第一单的“地雷”被成功排除。

但公告未公布这笔兑付资金来源，据市场人士分析，江西赛维与山东海龙一样，背后有资金为其“兜底”。南京银行债券分析师张明凯告诉记者，刚被列入发改委“六大六小”的江西赛维，预计当地政府有一定程度的支持。

据媒体报道，此前，发改委密集组织各职能部门研究制定扶持光伏产业发展意见，作为最重要的金融支持部门之一，国开行最近完成关于进一步加强金融信贷扶持光伏产业健康发展建议，将重点确保“六大六小”12家光伏企业授信额度，而江西赛维被列入了“六大”名单当中。

赛维如期兑付，使得市场对主体刚被直降12级的新中基违约的顾虑也有所驱散。

上周四，中诚信国际将新中基的主体评级直接从A级下调至CC级，11新中基CP001的债项评级由A－1下调为B，成为继山东海龙后，目前短融市场上存续期内主体级别最低的短融券。但由于其背后第一大股东——农六师国资公司支持力度较大，且已承诺若短融未能到期兑付，市场预期违约概率也不大。

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航天机电甩掉多晶硅包袱

10月19日，航天机电发布重大资产出售预案公告，本公司及全资子公司上海神舟新能源拟通过国有产权公开挂牌方式出售其各自持有的神舟硅业25.13％和4.57％的股权，合计29.70％，并由交易对方以现金方式购买。

这意味着航天机电将甩掉高成本多晶硅包袱，集中力量发展盈利能力较强的光伏电站开发，积极拓展海外终端需求市场，未来的盈利能力有望得到实际改善。

随着多晶硅在内的光伏产品价格的持续下跌，上游多晶硅产业已从稀缺转向产能过剩，绝大多数厂商多晶硅业务都是巨亏。神舟硅业从2007年开始投资，分两期建设，总产能为4500吨，不过由于生产成本过高，而同期国内多晶硅价格从去年100美元／KG，跳水至当前20美元／KG，多晶硅板块成为拖累公司业绩的最主要因素。2012年上半年，神舟硅业共亏损2.4亿元。

本次将从航天机电剥离的神舟硅业，据资产评估公司估算，神舟硅业的全部股东权益估值16.42亿元，本次交易拟转让的神舟硅业29.70％股权对应评估值为4.87亿元。

据记者了解，2年前投资3000吨多晶硅需要30亿元，而目前的实际仅需要10多亿。那么此次神舟硅业的的评估值与市场行情相比，显然出价很高，对上市公司有利。

从具体的交易预案来看，航天机电对于不确定性因素做了“保护伞”防护措施，即便是短期无法走完程序，那么也对于公司明年的业绩不会有拖累和影响。

交易预案条款称，“由于资产交割日存在不确定性，考虑到神舟硅业在评估基准日与交割日期间可能存在权益变动，若资产交割在2012年之后完成，公司及上海神舟新能源将就标的资产将不承担2012年年度之后的综合损益。”