电力设备及新能源行业:板块整体弱势调整,建议关注拐点和优势企业

本周电力设备和新能源板块上涨0.64%。电力设备细分行业中,一次设备指数上涨1.03%,二次设备指数上涨0.03%,电力电子指数上涨0.63%,发电设备指数上涨0.61%,光伏板块上涨1.67%,风电板块上涨1.28%,核电板块涨跌幅为0。涨幅居前五个股票为恒顺电气、大连电瓷、万讯自控、金龙机电,跌幅居前五个股票为中恒电气、龙源技术、横店东磁、英威腾、兰太实业。

行业层面,中电联发布1-10月份电力工业运行与供需简要情况,三部委联合印发《节能产品惠民工程高效节能配电变压器推广实施细则》,中国诉请WTO裁决中美光伏电池贸易争端,田湾核电厂3、4号机组即将通过国家环保部的环境影响评价。1-10月份,全社会用电量同比保持低速增长,水电发电量同比大幅增长。《细则》指出财政补贴到高效节能变压器用户。环保部在网站公布拟对田湾3、4机组工程项目环境影响报告书作出批复决定。公司层面,南瑞集团增持国电南瑞3150万股,增持价15元/股,国电电力减持国电南瑞3778万股。许继电气公告将争取于12月19日前复牌。平高电气出资2千万元设立天津全资子公司。汉缆股份中标国网五批线路材料项目和哈密南-郑州±800千伏特高压直流输电线路工程导线项目,金额分别为2.2亿元和1.7亿元。

投资策略与建议:

投资建议和策略:农配电设备景气度高,工业用配电设备需求滞后经济周期。二次设备企业订单充裕,明年业绩增长确定,而第六批开始的最低价中标对保护影响可能比较大,中标结果值得密切关注。今年以来一次设备招标价格回升明显,需求量回升略慢,但行业低点出现,盈利能力将逐步改善,关注拐点型公司和密切跟踪特高压板块。电力电子企业10月订单依然没有大起色,但是龙头企业通过新产品拓展和战略调整可以率先走出困境。发电设备方面,火电投资继续下滑,核电仅重启沿海核电,水电重启力度较少,风电投资持续下滑,光伏面临欧洲双反和主流市场萎缩风险,整体保持谨慎。

近期建议关注:汇川技术(300124,买入)、国电南瑞(600406,买入)、思源电气(002028,买入)、森源电气(002358,买入)、许继电气(000400,未评级)。

风险提示:投资增速下滑,价格竞争超预期