钢铁行业：板材弹性更高 供需持续改善

板材弹性更高。受益于基建投资绝对额的高位以及房地产投资的突起，建筑用钢消费将保持稳定增长。另一方面，国内外消费性需求的稳步回升，将拉动制造业更快增长。在机械、汽车、家电行业景气继续上升的拉动下，板材的景气将显著上升。结合均值回归和附加值比较分析，我们认为板材价格具有更大的上涨潜力。

　　供需持续改善。我们预计2010年粗钢消费将实现13.3%的增长，而新增产能为3000万吨，同比增速4.3%。供需结构的持续改善将带动产能利用率达到88%，超过2007年的水平。

　　维持对行业“增持”的投资评级，看好两类公司。第一类，板材占比高的大企业，包括宝钢股份(8.79,-0.02,-0.23%)、鞍钢股份(14.75,-0.17,-1.14%)、武钢股份(8.43,-0.01,-0.12%)。第二类，受益于新兴产业发展的企业，包括太钢不锈(9.95,-0.14,-1.39%)、大冶特钢(12.70,0.01,0.08%)。