电力
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神华和中煤的定价基本上代表2010年电煤合同谈判的结果。神华和中煤5500大卡煤炭秦皇岛平仓价为570元/吨，较去年540元/吨的价格上涨30元/吨，合同煤价上涨5.6%，煤价平均涨幅较前期预期涨40-50元/吨要低10元/吨左右。
我们认为随着山西小煤矿整顿逐步完成，产能逐渐恢复，全国电煤市场总体供需平衡，但局部供需或将失衡。河南、黑龙江、河北等地区小煤矿整顿给局部地区及周边地区的煤价上涨提供支撑，小煤矿整顿的力度和市场集中度决定了煤炭上涨的幅度，这将增大了燃煤来自当地煤的地方电企经营风险。
另外，按照发改委煤电联动机制，在一个煤电价格联动周期内(原则上不少于6个月)，如果电煤平均出矿价比前一周期变化幅度达到或超过5%，在电力企业自行消化30%的基础上，相应调整电价。而电煤谈判结果，全国电煤合同价格较上期上涨至少超过5.6%，煤电联动机制已经具备启动条件。
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