煤化工股投资机会显现

昨日A股市场出现了企稳态势，上海世博概念股成为市场的热点。但从盘面来看，煤化工股渐有资金流入态势。对于煤化工股来说，目前做多动能主要来源于两点，一是低成本的优势。随着石油的价格的回升，意味着煤炭为产业链起点的煤化工产品的成本优势将得以显现。

二是经济强劲增长下的产品价格回升的趋势。随着周四公布的2009年第四季度GDP增速再度回升至两位数的信息公布后，业内人士预计煤化工产品价格有进一步涨升的可能，从而为煤化工股的2010年一季度业绩打下了业绩预增的基础，如此就自然会牵引着资金继续流入到A股市场的煤化工股。

两大角度寻找强势股

目前煤化工股种类繁多，笔者认为不妨从煤化工的产业角度来寻找，一是选择具备低成本优势的公司，二是对产品价格敏感度极高的公司。越是敏感度高的企业，二级市场股价就越会受到游资热钱的青睐。而敏感度高，其实可细分为两个方面，一个方面是每股对应的煤化工产品的产能大，这样一旦经济回升，产能利用率就会迅速提升，业绩的弹性就显现出来。诚如前文提及的英力特一样，产品越大，公司业绩对产品价格的敏感度就越大。

另一方面则是产品价格的弹性，由于尿素等产品价格受产业政策的抑制，所以，弹性不大。但甲醇、焦炭、PVC等受市场调节，所以，产品价格变化幅度大，因此，在经济上升周期，此类产品的相关个股的业绩弹性就大且会向着积极的方向发展，这也就为投资者选择强势股提供了一个新的思路。

可跟踪三类个股

循此思路，建议投资者在经济强劲增长的背景下积极跟踪煤化工股，尤其是这么三类个股，一是产业链较为完善的品种，最好能够把握煤炭一直到终端产品的产业链优势的个股，比如中泰化学、亿利能源、远兴能源等品种。当然，对于英力持来说，虽然目前没有煤炭，但由于拥有电力优势，成本的竞争优势较为突出，故也可跟踪。

二是对产品价格极为敏感的煤化工股，山西三维、安泰集团、煤气化等品种就是如此。

三是拥有潜在整合预期或者拥有年报业绩预期（包括年报含权预期）的品种，比如说云维股份、ST马龙等，前者是因为高公积金赋予含权预期，后者是因为昆钢焦化的整合，一旦整合成功，公司估值略偏低，可跟踪。