电力行业:1-2月西部省区用电量高增长

1-2月份全社会用电量、发电设备利用率等产业数据公布。

(1)西部省区用电量高增长

从1-2月份的累计值看，用电量仍然实现同比较快增长，其中1-2月第二产业累计用电量同比增长30%。从地域上看，西部省区的用电量同比高增长。用电量增速超过全国平均水平(25.95%)的省份依次为：宁夏(62.89%)、青海(56.68%)、内蒙(40.87%)、新疆(39.50%)、广西(35.52%)。考虑到西部省区2010年合同煤价格涨幅相对较小，因此我们看好上述省区内火电公司第一季度的业绩。

(2)市场煤价格加速下降

国内动力煤价格加速下降。春节过后，中小煤矿陆续复工，煤炭产量增加，同时北方地区的取暖煤需求逐步退出市场。国内煤炭供需状况继续好转，市场煤价格加速下降。 3月15日，秦皇岛大同优混、山西优混、山西大混的价格分别比1月末降低14%、16%和20%。我们预计，随着水电发电量的逐步上升，煤炭价格仍有进一步下降的可能。