中国钢铁行业低谷尽头未现

是“见底反弹”还是“虚晃一枪”？中国钢铁行业交出前三季度成绩单虽然进步明显，但其主业的表现却远不如数字那样光鲜，而主要钢企股价延续低迷走势，亦反映出市场对中国钢铁业长期深陷低谷的担心。

国家发改委的最新统计显示，前三季度中国钢铁行业实现利润1,270亿元，同比增长39.9%。其中钢铁冶炼及加工业利润528亿元，增幅达到了惊人的1.8倍！

而随着国内上市公司三季报的披露完毕，上市钢企的账面业绩普遍较上年同期好转，似乎也在发出钢铁行业回暖的信号。

以央企背景的三大钢铁上市公司为例，武钢股份今年前三季归属于上市公司股东的净利润同比大增98.44%，鞍钢大增124.13%，一举扭转了去年同期的亏损局面，而行业龙头宝钢前三季净利虽同比下降逾一半，但公司表示，剔除去年不锈钢、特钢相关资产及股权处置收益后，前三季度经营利润较去年同期增加22.8亿元。

此外，去年大幅亏损的马钢和柳钢等公司前三季的亏损幅度亦同比大幅缩窄。

不过在业内人士看来，财报数据的强劲反弹并不昭示着国内钢铁业的复苏，其中既有基数效应的影响，也有一系列“技术性因素”的功劳。

中国联合钢铁网资深分析师胡艳平表示，今年前三季钢企业绩的好转主要受到去年低基数的拉动，此外部分钢企为避免退市，采取了延长固定资产折旧年限和资产置换等手段，也为业绩的改善帮了大忙。

“去年钢铁业亏损集中在前三季，今年从行业的角度是比去年稍好一点，但生产企业的经营状况还远没有走出低谷，要想回到五、六年前的利润水平更是不可能的事，”她表示。

交易所公开资料显示，今年以来，先后有鞍钢、南钢、首钢等上市钢企通过调整固定资产折旧年限的“非常规”方式提高净利润。部分公司还通过与大股东之间的资产置换和出售寻求扭亏。

以鞍钢为例，公司在去年年底发布公告，决定2013年起对部分房屋、建筑物折旧年限由30年调整为40年，传导、机械等由之前的15年调整为19年，预计这将令今年净利润增加9亿元。而鞍钢三季报显示，今年1-9月归属上市公司股东的净利润仅为7.65亿元。

中国钢铁工业协会副会长王晓齐日前表示，1-9月份钢铁企业实现的利润中很大一部分来自投资收益，前三季度钢铁主业都是亏损的，国内钢铁企业已经连续八个季度主业亏损。