2014年国际油价仍在100美元附近高位震荡

美联储18日宣布将从明年开始小幅削减月度资产购买规模。由于削减幅度小于市场预期，故当日国际原油市场反应相对温和。

专家认为，随着QE退出路径明确，2014年经济面和供需基本面的变化将成为影响国际油价的关键因素。综合来看，预计2014年国际原油价格维持100美元附近高位震荡的格局。

美联储启动削减QE 国际油市平淡接受

18日，美国联邦储备委员会在结束两天的政策例会后发表声明说，考虑到就业市场已取得的进展和前景的改善，决定从明年1月起小幅削减月度资产购买规模，从原来的850亿美元缩减至750亿美元。

值得关注的是，对于美联储缩减QE国际原油市场反应极为平静，非但并未下跌，反而纽约油价和布伦特油价当日均以上涨收盘。

截至18日收盘，纽约原油期货价格上涨0.58美元，收于每桶97.8美元。布伦特原油期货价格上涨1.19美元，收于每桶109.63美元。

专家认为，原油期货市场之所以平淡接受QE削减主要基于三个方面。

首先，QE削减幅度较小，步伐温和，好于市场预期；其次，美联储削减QE透露出对美国经济复苏前景的信心；第三，市场对QE削减政策早有预期，已提前消化利空。

“QE削减幅度较为温和，仍体现了鸽派的风格。”隆众石化网原油分析师李彦表示，虽然美联储表示可能在未来的会议上继续小幅削减QE，但同时也明确预计，在失业率降至6.5%以下之后，仍可能把联邦基金利率保持在目前的超低水平一段时间。这意味着低利率水平、较为宽松的货币政策有望长期持续，这对石油市场仍有支撑。

易贸研究中心首席分析师钟健也表示，虽然QE削减将正式启动，但月度资产购买规模削减了100亿美元之后，QE的规模仍然较大，对石油期货市场上的投机商来说实际冲击并不大。

经济面、供需基本面成为关键影响因素

随着QE退出路径逐渐清晰，明年美国货币政策面走向逐渐明确。在此背景下，专家认为，全球经济复苏的步伐以及石油市场供需面的情况将成为影响2014年原油价格波动的两大关键因素。

从经济面来看，全球经济逐渐复苏迹象不断明确，为石油市场带来利好。

联合国18日发布《2014年世界经济形势与展望》报告预测，2014年世界经济将增长3%，2015年经济增长率将进一步上升到3.3%。与今年大约只有2.1%的增长幅度相比，今后两年世界经济将继续好转。

全球三大评级机构之一的标准普尔评级公司全球首席经济学家保罗·希尔德也预测，2014年全球经济增速将略有加快，特别是美国经济增长的动能将增强；欧元区经济将走出衰退，财政紧缩的限制有所缓和，GDP增长将接近1%。

不过，希尔德也提醒明年全球经济仍面临一些风险，比如美国财政问题仍是一个长期风险；欧盟正着手建立银行联盟的改革，有可能导致该地区银行去杠杆化甚至引发信贷紧缩；另外，美国削减QE可能引发外溢效应，对于新兴经济体的冲击甚至要大于对其本国。

从供需面来说，在经济复苏的带动下，2014年全球石油需求有望保持增长，然而石油供应的增长也保持强劲势头。

国际能源署12月11日发布的报告显示，2014年全球石油日均需求将增长120万桶，至9240万桶，相当于增幅1.3%。这一预测比上月的预测(日均增24万桶)要更加乐观。

但国际能源署也提高了石油输出国组织需要增加原油供应的预期，报告承认，为伊朗出口石油的重返市场“预留空间”，对组织内“其他石油生产国来说可能是一个挑战”。

“需求的增长能在多大程度上消化供应的增量将是影响明年原油市场的关键因素。”中金公司研究员郭朝辉表示，伊朗原油出口何时恢复、北美页岩油增产幅度有多大、地缘政治紧张局势是否会逐渐缓和等多方因素的变化对2014年的国际油价有着重要的影响。