太阳能光伏行业一周要闻聚焦：还债潮下生死难测？

新年新气象，沉迷了一段时间的光伏行业似乎也嗅到了春的气息，重新变得喧嚣起来。过去的一周，光伏行业热点不断，话题十足，2014年的光伏企业又将会有些什么举动?光伏行业有什么苗头走向呢?光伏屋顶真的能赚到钱吗?赛维LDK海外债务重组，威胁债券持有人?……

NO.1刘汉未竟大业：76亿光伏产业园大片闲置 荒草丛生

2011年，汉龙集团高调宣布，将投资76亿元在成都双流建设太阳能聚光伏产业园。根据规划，这一产业园内有中汉太阳能和钟顺太阳能两家注册实体，占地达到1000亩，设计生产规模200千瓦，被宣传为全球最大的聚光伏产业园。刘汉之后在接受采访时也强调了汉龙进军光伏产业的信心。

但记者去年实地调查发现，该项目仅完成了包括办公楼和少部分厂房在内的第一期建设，总占地面积不足200亩，厂房也被其他企业租用。而标志有“中汉电力聚光光伏产业园项目”的规划用地则大片闲置，荒草重生，这一情况持续至去年9月。2月27日最新获悉，这一产业园依旧进展缓慢。

即使是在刘汉确定被调查之前，汉龙的光伏之路就已经不被看好。汉龙称其选择的聚光光伏产品是“第三代光伏发电技术”，可大幅度降低光伏发电成本，且发电量也高于平板光伏电池。但这一产品在光伏和电力两大行业内都面临着争议。

“ 汉龙集团涉足太阳能光伏发电领域的主要是四川中汉太阳能电力有限公司和成都钟顺科技发展有限公司，前者是汉龙集团旗下专业从事绿色能源开发的高科技企业。公司总部位于成都，主要从事太阳能聚光光伏发电工程的设计、建造和运营。

想起汉龙集团曾经的雄心壮志”要成为国内最大的聚光光伏发电机供应商和国内最大的太阳能商业发电公司“，再看看如今的荒草丛生，刘汉会不会也心生悲凉?

NO.2 光伏回暖骤遭质疑 谁是银行坏账元凶?

有人说，中国光伏行业目前”可以看的“有两件事：一件是产品出货量，”这事关企业的盈利能否真正在2014年好起来“及”行业是否真正回暖“;另一件是”最近的事“，即中美两国关于光伏业的新一轮纷争，因为，这对光伏业心理层面的影响还比较大。

然而，在光伏上下游链条中，不是所有的行业和企业都能彻底感受到”国内光伏业的回暖“。近日，有银行业内人士对记者透露，在银行业的”坏账“这一环，光伏行业同样”有所贡献“，”其中，五大银行中的某家银行受光伏坏账的影响还比较大。“

根据该消息，记者进行了多方打听和求证。但与上述银行业内人士披露的信息不同，数家光伏企业均否认了”光伏坏账对银行影响较大“的说法。

“光伏坏账”消息的出现并不意外，“很正常，在光伏业陷入产能过剩、外部又遭遇打压的2012年和2013年，早就在市场出现过了”。 而且事实上，光伏业属于“国家整体上支持的企业”，“坏账也可能是存在的”。

当然，一些没有看清未来形势，之前又'上马'了不少项目的光伏企业，在资金链拉得过长，且行业短期未能快速回暖的情况下，可能一时间真的会还不起银行的贷款。进而，产生了部分银行'坏账'。

比如，上海超日太阳能科技股份有限公司2013年第一季度，该公司基本营运费用预计为2400万元，银行贷款利息2572万元，公司债息8980万元，到期银行贷款本金12.72亿元，供应商到期货款7.53亿元，提取公司债券偿还基金1亿元，应归还政府和其他企业的借款2.33亿元。

江苏光伏企业无锡尚德太阳能电力有限公司2013年同样面临遭遇了还不起银行贷款的问题。新华网的数据是，截至去年2月底，“包括工行、农行、中行等在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额折合已达到71亿元”。

更早在2012年，曾经的光伏“大佬”江西赛维LDK太阳能高科技有限公司就曝出了银行“坏账门”。当时有市场传闻言之凿凿，截至当年3月末，赛维的负债高达293.46亿元，“其中，在该公司借款中，有上海浦发银行的15.10亿元贷款”。这则市场传闻还称，这笔浦发银行的借款“或已成坏账”。

如果站在整体光伏业及银行业的角度看，也许并没这么严重。一方面，相比于2012年，2013年6月光伏企业结束了近年来最大的外部利空-欧盟对中国光伏'双反'案后，行业整体出现触底反弹的势头，同时，在国家对光伏行业的扶持政策刺激下，需求也逐渐有所起色，从这个角度看，出现由光伏引起的大规模银行坏账情况的可能性，并不大。

另一方面，从行业前十位的企业情况看，如果要寻求融资，银行的贷款只是占其中的一部分，只要不激进，且考虑还债能力的前提下，量都不会太大。而且，假如这家企业是上市公司，完全可以通过公开市场发债或募资的形式，获取融资。

所谓的造成'银行坏账'，也许是一些破产重组、资不抵债的一些企业造成的。正如一位媒体人所言：“站在更广的范围，说到坏账率，或许没什么行业能跟房地产行业相比了。”

这么说来，银行坏账这事是肯定存在的，但是“元凶”却并不能算光伏业。

NO.3 赛维LDK海外债务重组 威胁债券持有人?

2月24日，光伏龙头企业赛维LDK太阳能有限公司(简称：赛维LDK)宣布对其海外债务进行重组。

赛维LDK与美国债券持有人之间长期的债务延期协议似乎结束，如果债券持有人不同意达成和解，那么该负债累累的光伏制造商可能在开曼群岛启动破产程序。

赛维LDK表示，其与主要的海外债权人就两个方案取得长足进步，都证明对于债权人而言承担其可转换票据是很困难的。该公司表示，其仍旧乐观相信未来几天将达成和解。

然而，赛维LDK威胁在开曼群岛启动破产流程，该控股公司是在开曼群岛注册的，但是事实上有形资产非常少。该公司日前申请通过开曼群岛大法院任命一名临时清盘人。

开曼群岛可能的破产程序将使该公司申请美国第十五章破产，与尚德电力控股(Suntech Power Holdings)相同。

其提议未能获得债权人批准可能迫使债权人对赛维LDK债券相关的海外业务寻求第七章破产令。如果成功采取第十五章举动，将保护赛维LDK符合债权人的重组规则，直至达成和解。

NO.4 光伏屋顶真的能赚到钱吗?

杭州市最新出台了《关于加快分布式光伏发电应用促进产业健康发展的实施意见》，按照计划，杭州将在工业园区、公共建筑、新农村示范区等大力推广分布式光伏发电应用，相当于今明两年要再增加55座东站屋顶光伏发电的规模。此外，在政策补助上，市政府还要为分布式光伏发电项目补贴0.1元，这样加上国家和省里的补贴，补贴价格达到0.62元。

利好袭来，一时间整个光伏业界的“寻找屋顶运动”让原先闲着也是闲着的屋顶资源变得稀缺起来，那些屋顶资源的拥有者也顿时成了企业争夺最激烈的客户。

案例：2月9日，其他人忙着向供电部门缴电费的时候，家住萧山区新塘街道下燎社区的童关平却收到了国网萧山公司向他支付的电费-958.05元。这笔收入是由他家楼顶那个40平方米左右的光伏电站创造的。去年，老童在自家的屋顶上建了杭州首个家庭光伏电站，除了发电给自己用，还能把多余的电卖给国家。

卖电赚钱并不是童关平的专利。富阳九龙山庄张平家的屋顶也能做到。在这户人家里，家用电器一应俱全，看上去很普通，但张平说，在住进新居的整整一年时间里，他们可从来没交过电费，还能从中赚钱。

但是，截至目前，萧山区建成的太阳能光伏发电站也仅童关平一家，目前还未有新的申请者。之所以申请的人不多，一是投入大，二是场地所限，这是制约着分布式光伏电源大范围推广的最大因素。

在整条利益分配链中，提供屋顶发电系统的光伏企业赚的是初装费和运维费，就拿2万平方米的屋顶来算，这笔费用是投资金额的1%，也就是每年大约20万元。

有人认为：屋顶光伏发电已经是一种市场行为的商业模式，投资回报太低是现在最大的难题。有一个办法，既然屋顶光伏发电减少了二氧化碳的排放，就可以变这个光伏项目为一种碳排放交易，把节能减排指标卖给像炼钢厂、炼铁厂这样的能耗大户，市场经济做成动态平衡，投资回报就高了。

屋顶光伏领域还有待好好开拓创新。除了屋顶难寻，融资问题或许更大。

NO.5 顺风光电收购尚德仅是前奏 或将介入赛维重组

赛维LDK于美国时间2月24日发布公告称，赛维LDK已经于2月21日在开曼群岛大法院递交文件，申请就公司解决海外流动性问题的计划任命联合临时清盘人。这是继尚德电力之后，第二家提出这一要求的在美上市的中国光伏企业。一位业内企业高管告诉记者，任命临时清盘人是提出破产申请的第一个步骤。先破产让债务剥离，然后净资产收购。

除了海外债务以外，赛维LDK的国内债务数目也相当大，高出海外债务，也高出当时的尚德电力重组时的债务。故赛维LDK应该是有一个全盘的解决方案，在处理完外债后，还要考虑其国内资产的问题。

而另一个不容忽视的细节是，已经收购了尚德电力国内资产的顺风光电大股东郑建明，此前通过Fulai Investments持股赛维LDK12%，成为赛维LDK的第三大股东。业内人士猜测，在赛维LDK债务处理的过程中，郑建明一定会有动作。

但据小编了解，在日前顺风光电布的一份盈利警告中坦言，该公司截至2013年12月31日的净亏损预期录得显著增加。看看才上演过“蛇吞象”的顺风光电，在去年的净利上出现了消化不良的情况。是否还能赛维LDK做些什么，小编觉得难讲了。

NO.6 分布式光伏或“缩水” 能源局摸底或下调目标

据悉，分布式光伏安装进程缓慢引起上层关注，国家能源局或将于一季度末、二季度对全国18个光伏示范区进行摸底，了解实际安装量详情。

“光伏企业普遍反映今年分布式目标难以完成，分布式安装量目标可能下调。”2月27日，一位江苏光伏企业高管表示，最终2014年分布式安装量或将减少2GW甚至是更多，即最多仅为6GW，而减少指标部分则会发放给西部电站。

2014年国内光伏装机量已确定为14G瓦，地面电站为6GW、分布式8GW。融资难、开发成本高昂、入网难等低收益率、高风险因素，是国内分布式建设难以轻易启动重要原因。

2013年8月，18个示范区项目涉及7省5市，建设时间表横跨2013-2015年、共计1.823GW，其中2013年开建749 MW，剩余项目在2015年完成，并在脱硫电价的基础上给予0.42元/度的电价补贴。而在这18个示范区中，甚至有相当部分都没有动工。

多个企业反映，屋顶产权复杂、合同能源管理的履约率问题、不同屋顶的技术成本等，都成为目前企业迅速推进分布式光伏示范项目的前行障碍。除却以上问题，Solarbuzz分析师韩启明解释，分布式光伏示范项目所需的屋顶资源需要签约租赁，每个屋顶建筑配套要求不同，要考虑到防风、防雨和厂区影响等，这也影响了建设速度。

据统计，2013年国内分布式光伏安装累计超过5GW。但在累计完成的分布式总量中，“金太阳”工程的贡献量约为2/3，完全通过市场化投资的分布式项目则少之又少。

或许，也因分布式的投资回报不是如设想中乐观，存在风险，分布式光伏发电难以形成真正意义上的商业模式，这对我国推进分布式发电也是一大问题。

NO.7 关于组织推荐2014年光伏产业重点项目的通知

为贯彻落实《国务院关于促进光伏产业健康发展的若干意见》(国发[2013]24号)，推动光伏产业加快转型升级，持续提升产业核心竞争力，工业和信息化部与国家开发银行共同建立支持光伏产业重点项目发展的合作机制。

按照“工业和信息化部组织推荐项目，国家开发银行独立审贷”的原则，工业和信息化部根据行业规划和产业政策的要求，组织省级工业和信息化主管部门推荐项目，形成《光伏产业重点项目推荐目录》;国家开发银行充分运用各项业务资源，为进入目录并符合国家开发银行有关条件的项目提供综合性金融服务，并依照法律法规在政策允许范围内给予优先支持。

NO.8 涉嫌“违规发行” *ST超日生死攸关

深陷债务泥潭的*ST超日，距离生死大限只有两个月时间。4月28日，*ST超日将公布2013年年度报告。

然而，从目前的情况来看，*ST超日的状况并不乐观。2月13日，*ST超日发布特别风险提示公告，因公司2011年度及2012年度连续两年亏损，公司2013年前三季度亏损5.34亿元，且预计公司2013年度亏损10.5亿~14.5亿元，公司股票可能被暂停上市。与此同时，此前发行的公司债券“11超日债”将可能自公司2013年度报告披露后被终止上市。

投资者认购的“11超日债”已于2013年7月8日起暂停上市。如果终止上市，按照普通债务纠纷索赔程序，投资者将有可能“血本无归”。 不过，近日有多位投资者以“违规发行”为由将深交所、*ST超日和中信建投3家作为共同被告提起诉讼，并追偿其对投资者造成的损失。

这或将成为中国证券诉讼“违规发行”第一例。

说起来，这一两年的*ST超日似乎总以“坏事”出现。昔日荣耀加身，而今穷途末路，令人唏嘘。