煤炭高库存难消化 煤价承压下行

本期，环渤海动力煤价格指数连续第二周保持下行，预计今年迎峰度夏到来前煤价或将维持跌势。港口方面，环渤海四港煤炭库存量连续六周增加，锚地待装船舶数量除曹妃甸港增加外，其余三港锚地待装船舶数量均有所减少。下游方面，各大电厂库存量处于高位。 

◇库存难消化 煤价承压下行 

6月11日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收于532元/吨，本报告期比前一报告期下降了2元/吨。 

秦皇岛港动力煤价均持平。秦皇岛4500大卡热量动力煤价格为405-415元/吨， 5000大卡发热量动力煤价格为455-465元/吨， 5500大卡发热量动力煤价格为525-535元/吨，5800大卡发热量动力煤价格为565-575元/吨，各发热量动力煤价格均不变。 

本期环渤海动力煤价格指数的运行结果表明，价格持平港口规格品数量未变，继续保持在七成以上，而价格上涨的港口规格品消失，表明该地区动力煤交易价格的下行趋势有所增强；与前一报告期相比，本期价格指数的降幅有所收窄；本期，在7个价格下降港口规格品中，有4个来自于5500大卡港口规格品，是价格下降的主流；截止到本期，价格指数连续第二周下降。 

煤炭行业资深专家李学刚分析认为，尽管随着国内各地高温天气增多、降温用电负荷逐渐提高，刺激了近期火电生产企业的电煤日耗水平回升，但是难敌下列一些负面因素对环渤海地区动力煤市场的影响，最终导致本期价格指数继续下行。 

第一，电煤长协价格调整的综合影响趋于负面。一方面，尽管从表面上看，调价措施对动力煤市场的影响偏中性，但是针对部分煤种的降价，还是打击了市场信心；另一方面，5500大卡动力煤恰好是价格指数所覆盖煤种，其价格调整将直接关乎价格指数运行，本期价格指数结果体现了对其价格下调的继续消化倾向。 

第二，主要发运港口煤炭库存指标继续走高。监测的秦皇岛、曹妃甸、京唐港（东港）三港的“煤炭库存与船舶比”这一相对指标显示，进入6月份之后，该指标整体上延续着从5月中旬开始的上行趋势，愈加远离合理估值的上轨，港口煤炭库存对环渤海地区煤炭交易价格的下行压力持续增大。 

第三，国内煤炭海上运价下降势头不减。秦皇岛海运煤炭交易市场6月10日发布的海运煤炭运价指数显示，该指数延续着自今年3月下旬以来的整体下降局面，不仅迭创年内新低，而且单周降幅依然较大，表明海上煤炭运价的下降动能继续存在。 

第四，消化各环节煤炭高库存需要假以时日。据中能电力工业燃料公司统计，5月末全国主要电力企业的煤炭库存为7507万吨，环比增加303万吨、提高了4.2%，月末库存可用天数也升至23天。除此之外，截止到5月底，煤炭生产企业、主要煤炭发运港口、主要煤炭接卸港口的煤炭库存也都处于较高水平。 

◇产地煤炭市场难改颓势 

继上周产地坑口煤价不同程度的下滑后，本期山西和内蒙地区坑口煤价均表现稳定。受港口煤价继续下行的影响，预计上游产地煤市难改低迷。 

截至2014年6月9日，秦皇岛煤炭网价格频道发布的最新一期山西地区动力煤车板价格显示，朔州地区发热量4800大卡、5200大卡动力煤车板价格分别为290元/吨、350元/吨，大同发热量5500、5800、6000大卡动力煤价格分别报收370元/吨、385元/吨、400元/吨，忻州地区发热量5000大卡动力煤价格报收于250元/吨，各地区动力煤车板价较上期均持平。与动力煤车板价平稳表现一样，山西坑口价格也均持平。 

内蒙地区煤炭市场需求进一步弱化，煤炭供给量量偏低，整体市场低迷运行。截至2014年6月11日，秦皇岛煤炭网价格频道发布的最新一期内蒙煤炭价格显示，宏测煤矿发热量5000大卡煤炭的税后价格报收180元/吨，屹峰煤矿发热量5100大卡煤炭的税后价格报收190元/吨，聚源煤矿发热量5500大卡煤炭的税后价格报收230元/吨，宝丰矿发热量5500大卡煤炭的税后价格报收230元/吨，李家塔发热量5600大卡煤炭的税后价格报收260元/吨。 

另外从其它煤种来看，据媒体报道国内炼焦煤市场持稳运行，交投气氛较为冷淡，多地价格维持低位盘整。喷吹煤市场整体持稳，局部钢厂采购价小幅下行，成交一般。无烟煤弱势运行，主流成交价以低位为主。

◇国内外海运费一致回落

据2014年6月12日消息，波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周三下滑，因海岬型船和巴拿马型船运价走软。干散货运价指数跌31点，或3.09%，报973点。该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用。

波罗的海海岬型船运价指数 跌39点，或2.05%，至1864点。巴拿马型船日均获利重挫4.5%，报14800美元。该型船舶的通常运载量为15万吨，运载比如铁矿石或煤炭等货物。

波罗的海巴拿马型船运价指数 跌21点，或3%，至678点。日均获利下跌3.6%，至5400美元。该型船舶的通常运载量为6-7万吨。

当前国内海运煤炭运价综合指数则同样不断刷新指数发布以来的新低。秦皇岛海运煤炭交易市场6月10日发布的海运煤炭运价指数显示，本报告期（5月31日至6月10日），该指数继续回落，报收于627.26点，环比5月30日下行29.71点、跌幅为4.52%。具体到部分主要船型和航线，6月10与5月30日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价下降1.9元/吨至30.6元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价下降1.1元/吨至21.3元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价下降1.1元/吨至25.6元/吨。