李廷：短期秦皇岛煤价或有小幅上扬

目前正值动力煤需求淡季，进入4月份，直供电厂日均耗煤量与3月份相比有所回落。中能电力燃料工业公司数据显示，4月1日至11日，直供电厂日均耗煤量为321.5万吨，与3月份相比，减少10.7万吨，下降3.3%。受此影响，秦皇岛动力煤价格在3月下旬经历了短暂小幅反弹之后，4月份以来持续保持了平稳运行态势。但是，从当前及今后一段时间沿海煤炭市场主要影响因素来看，未来短期内秦皇岛煤价或许会有小幅上扬。

第一，近期秦皇岛港煤炭库存快速下滑。受大秦铁路从4月1日开始为期1个月例行检修等因素影响，4月份以来秦皇岛港铁路煤炭调入量明显下滑。秦皇岛港数据显示，4月1日至12日，秦皇岛港日均铁路煤炭调入量为53.2万吨，与3月份相比，减少6.9万吨，下降11.5%。但是，进入4月份港口煤炭发运量延续了3月下旬以来的较好势头。数据显示，4月1日至12日，秦皇岛港日均发运量为64.1万吨，与3月份相比，增加4.4万吨，增长7.4%。调入量减少、发运量增加共同导致4月份以来秦皇岛港煤炭库存快速下滑，数据显示，截止到4月13日，秦港煤炭库存已经由月初的792.3万吨，下降至633.9万吨，减少158.4万吨，下降20%。

第二，煤矿开展安全检查可能会使原煤产量或多或少受到一定影响。由于3月份以来，重特大矿难频发，国务院安委会和国家安监总局分于4月2日和6日分别下发了《国务院安委会关于立即开展全国安全生产大检查的通知》、《国家安全监管总局 国家煤矿安监局关于开展煤矿建设项目安全大检查的紧急通知》。两个通知先后要求对包含煤矿在内的所有行业安全生产进行全面检查，高度重视煤矿在建项目安全生产工作，严厉打击非法违法违规建设行为。

第三，进入4月份以来，主产地山西动力煤坑口价已经显露回升迹象。由于3月底山西、河南两大煤炭主产区先后接连发生特别重大矿难，煤炭安全生产整顿再次展开，煤矿正常生产受到一定影响。再加上受3月底秦皇岛煤价有所反弹等因素影响，4月份，主产地动力煤坑口价探底回升态势逐步显现。中国煤炭资源网数据显示，4月12日，大同6000大卡动力煤坑口价（不含税）为460元每吨，与3月末相比，每吨上涨8元，涨幅为1.8%。

第四，国际煤价震荡上行以及由此导致的煤炭进口量回落均将对国内沿海地区煤价产生一定影响。2月份以来，在国内秦皇岛动力煤煤价经历季节性回调的同时，受澳元兑美元汇率再度持续回升、国际油价震荡上行等因素影响，以澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格为代表的国际煤价却呈现出震荡上行态势。环球煤炭平台数据显示，4月9日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC index为98.74美元/吨，与2月12日今年最低点相比，每吨上涨7.99美元，涨幅为8.8%。国际煤价震荡上行将对国内沿海地区煤价产生一定利好。此外，由于国际煤价上涨导致煤炭进口数量下降，沿海煤炭需求也将有所增加，进一步对沿海煤价构成利好。

第五，由于目前西南地区旱情仍在持续，再加上河南将要推进煤炭资源整合，市场多数预期今夏动力煤价格将会显著上涨，因此部分用煤企业已经开始提前采购，并将采购量有所加大。提前采购会将一部分旺季需求转移，加大当前煤炭市场需求，从而对煤价上涨起到决定性的拉升作用。

第六，沿海煤炭运价持续上扬在一定程度上反映了当前煤炭市场贸易活跃程度日益增强。从3月中旬开始，沿海煤炭运价已经再度连续4周上扬。中华航运网数据显示，4月7日，沿海煤炭运价指数为1911.64点，与3月10日相比，上涨625.35点，涨幅为48.62%。从具体航线来看，多数航线运价涨幅都在40%以上。通过以上分析，我们发现，虽然目前尚处于动力煤消费淡季，但是受多种因素影响，预计未来短期内秦皇岛煤价可能会有小幅上扬。