伊泰欲借H股融资实现煤炭资产整体上市

伊泰B股5月12日公告，公司股东大会同意发行H股，数量不少于发行后公司总股份的15%。之前4月26日公告，公司拟向境外投资者公开发行境外上市外资股(H股)，并于香港联合交易所主板上市的议案。本次H股发行为香港公开发行及国际配售；发行数量将不少于H股发行后公司股份总数的15%；并授予全球簿记管理人不超过上述H股发行股数15%的超额配售选择权。

分析师表示，本次募集资金将用于收购大股东目前在生产的、权属完善的全部煤矿资产及相关煤炭资产，以实现其煤炭资产的整体上市。本次发行H股募集资金拟用于收购大股东伊泰集团所持同达公司(注册资本为3,000万元)、宝山公司(注册资本7,000万元)各73%的股权；诚意煤矿、白家梁煤矿与大地精煤矿3处矿产，以及东兴发运站、西营子发运站、包神线发运站、京唐港转运站、包头销售分公司、包头交费中心、北京交费中心、唐公塔交费中心、秦皇岛办事处、大同办事处、天津办事处、曹妃甸办事处、储运公司及其他与煤炭运销及储运业务相关资产。根据伊泰与其控股股东内蒙古伊泰集团有限公司拟签署的《资产转让协议》，交易双方协议确定以标的资产经评估后净资产84.47亿元作为转让价格；实际募集资金量较本次交易所须支付的转让价款若有不足，则不足部分由公司自筹解决。本次交易完成后，伊泰集团目前在生产的、权属完善的煤矿资产及相关煤炭资产均全部进入伊泰B。伊泰B还拟与控股股东、内蒙古伊泰投资有限责任公司签署《避免同业竞争的协议》，规定在苏家壕煤矿或红庆河煤矿的矿权权属资质办理完善或具备合规的生产条件的情况下，按合理和公平的条款和条件将上述煤矿优先出售给公司或其附属企业，公司有选择权和优先受让权。而且，伊泰投资、控股股东及其附属企业将避免经营与伊泰主营业务相同或相似的业务，从而避免产生新的同业竞争问题；而在伊泰投资、伊泰集团及其附属企业和联系人获得新的与伊泰主营业务产生或可能产生竞争的业务机会时，伊泰投资、伊泰集团将尽力促使将该业务机会按合理和公平的条款和条件首先提供给公司或其附属企业，公司有选择权和优先受让权。

公司已经披露了09年全年的业绩，公司利润增长乏力与内蒙古征收煤价调节基金有关。公司在年报中表示，2009年我国煤炭市场经历了由年初的持续疲软到年后的企稳反弹、需求回升的过程。公司09年下半年业绩增长出现明显放缓，从2009年7月1日起，内蒙古行政区域内的原煤生产企业，均要按原煤产量缴纳煤炭价格调节基金。之前2009年公司全年计划生产煤炭2,335万吨（最终实际共生产原煤2,604.15万吨），根据上半年生产的实际情况，当时公司预计2009年下半年生产原煤1,160万吨，公司所属煤矿生产的煤种属长焰煤和不粘结煤，根据文件规定，按生产量每吨征收煤炭价格调节基金15元，影响公司2009年合并后归属于母公司净利润15,000万元。2009年，公司共生产原煤2,604.15万吨，较上年同期增长43.12%；发运煤炭1,682.77 万吨，较上年同期增长41.35%；销售煤炭2,769.86 万吨，较上年同期增长39.06%，其中：外运销售1,733.2万吨，煤矿及发运站地销1,036.66万吨。

公司2010年的经营目标是：全年计划生产原煤3,510万吨，发运2,470万吨，销售完成3,280万吨。最新披露的2010年一季报显示，公司共生产原煤763.66万吨，较上年同期增长36.66%；销售煤炭755.61万吨，较上年同期增长55.65%，其中：外运销售380.24万吨，煤矿及发运站地销375.37万吨。一季度净利润实现了大幅增长，主要原因是煤炭价格上涨，公司产、销量增加，其中地销量增加274.23万吨，较上年同期增长271.14%，且地销的毛利率为65.89%。

早先披露的2009年业绩显示，伊泰B股营业收入1,099,668.8万元，同比增长13.74%，实现净利润314,097.7万元，同比增长1.96%。09年1-12月每股收益4.29元，每股净资产12.66元，净资产收益率36.93%。最新公布的2010年一季报显示，实现营业总收入315,843.2万元，同比增长62.6%，实现净利润122,487.7万元，同比增长166.88%。2010年1-3月每股收益1.67元，每股净资产13.42元，净资产收益率12.36%。

截止5月12日收盘，伊泰B股每股报收于4.463美元，下跌了0.190美元/股，跌幅为4.08%。