反弹无力 两市震荡下行沪指收跌31点

5月20日讯 大盘今日在2600点一线震荡，早盘低开后股指快速上冲，沪市一度涨幅超过20点，但反弹无力，最终两市双双收绿，沪指收跌31.88点，下跌1.21%，报2556.59点。深成指下跌45.85点，报9945.55点，跌0.46%。

板块方面，除水泥板块和航天制造器板块红盘外，其余板块尽墨，黄金、有色金属跌幅超过4%，信托、保险、医药等板块跌幅超过3%。

今日盘面：沪股多空双方昨日在2600点一线展开争夺，大盘上午呈现出宽幅震荡走势，早盘低开后股指快速上冲，沪市一度涨幅超过20点，曾站上2600点，但受制于5日线压力以及期指回落拖累，午后，金融股带动股指快速下探，两市下跌家数增多。

今日消息面：一周前CPI数据出台，市场还在为中国略显偏高的CPI数据而唏嘘不已；一周后，大家却在忙着调低对中国紧缩的预期。考虑到欧洲债务危机等不确定性因素，最近两天，有多家海外投行重新调整对中国加息的预期。总体的基调是：加息次数会减少，启动时机会推迟。分析人士认为，近期官方开始愈加关注欧洲债务局势，从而促使外界对于紧缩政策可能松动的预期升温。

证监会副主席姚刚昨日强调，中国证监会将努力做好行政处罚相关工作，维护好“公开、公平、公正”的市场秩序：一是要不断完善行政处罚工作机制。建立健全行政处罚与司法合作打击证券期货犯罪的有效模式，严查内幕交易和老鼠仓等违法违规行为。此外中金所近日对涉嫌违规的客户杨某采取了限制开仓两周的措施,成为了股指期货上市以来违规操作受到处理的第一个案例。

本栏目观点：昨日沪深两市小幅震荡，从技术面来看，周三市场价跌量减，其中沪市成交量创下了近2个月以来的新低，成交量的萎靡表明了谨慎观望态度仍然主导目前市场，市场反弹高度受到5日均线反压。

基本面上看，目前沪深300指数静态市盈率为19.1倍，按照盈利增长20%-25%计算，动态市盈率水平为15.9-15.3倍，估值已接近对应的市盈率水平，沪深300指数2667-2778点对应上证指数2500-2600点有望成为市场阶段性底部区域。

接下来市场可能会进入一个平稳的调整期，机会主要体现在产业结构调整过程中行业发展的不平衡，下游大消费、新能源、新技术、新经济等仍然是最值得投资的领域。经过前期的快速下跌，一些股票的系统性风险已经得到了释放，市场逐步进入价值投资区域，长线资金可以开始陆续布局。未来一段时期，重点关注受益于产业升级政策，未来成长比较确定的公司。