导语

上半年GDP增速6.3%,虽有下行压力但仍保持在区间内;火电累计增速0.2%,由负转正;基建、房地产累计增速分别为4.1%、10.9%。需求侧的韧性将对煤企业绩形成支撑。

由于供给端限产政策预期,导致下半年对于煤炭行业有了一定的收紧政策,煤炭行业一直是下半年中比较活跃的题材。尽管此时的股市中大部分标的估值处于较低的位置,且投资者也处于情绪比较悲观化的居民,但是仍有人看好未来投资市场,认为后期股市估值修复存在空间,后期仍有一定的投资机会。

市场下半年整体呈现“动弱焦强”格局,但值得注意得是,由于动力煤消费结构的变化导致港口与产地间的联动进一步弱化,以榆林为代表的陕西主产区价格最为强势,后续这一现象也有望延续。我们建议关注三条主线:一是关注煤炭板块中的核心资产,如中国神华、陕西煤业、西山煤电;二是关注低PB焦煤股,如平煤股份;三是关注山西国改概念的潞安环能、山煤国际。

煤炭上市公司半年报
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