电力煤炭要闻回顾（2023-07-03）

由于煤价上涨过快，下游有点拉不动，煤价上涨了80-90元/吨之后，开始出现颓废态势;端午过后，市场询货减少，煤价回落。下游询货积极性一般，由于对继续降价存有预期，部分采购压价严重。虽如此，笔者预判，煤价下跌一周后，市场将会再次被扭转，煤价将再次出现反弹。六月底、七月初的这轮反弹幅度有多大，一要看电厂日耗恢复情况，二看环渤海港口去库情况，三是看进口煤增减变化。

截止目前，环渤海十港库存仅比去年同期增加不到200万吨，去库非常迅速。但电厂库存却仍同比大幅增加，无论是统调电厂，还是重点电厂、沿海八省电厂存煤数量均远高于去年同期水平。进口煤方面，由于淡季已过，旺季到来，主要煤炭消费国需求略有改善，吸纳进口煤增多，流入我国的外煤将比四五月份有所减少，预计六月份，我国进口煤能达到3500万吨左右，国内市场压力减轻。

节日期间，产地煤价就已经下跌;节后，下游对环渤海港口高价煤抵触心理增强，港口市场滞涨回落。但煤价出现一周左右的持续回落后，有望在本月底，最晚下月初，出现反弹。首先，下游对煤价接受程度有限，市场成交量偏少;煤价跌至用户心理价位，将有询货或者采购可能，促使成交价格重心小幅上移。其次，经历了近半年的市场下行走势，很多煤炭贸易商被淘汰出局;而在发煤倒挂的情况下，摸不清煤价走势的贸易商又不敢大量往港口方向发煤，造成港口可流通现货虽少，一旦需求增加，必然会引发煤价上涨。再次，随着本周，华东地区气温再次回升至30摄氏度以上，预计沿海八省电厂日耗将恢复至200万吨以上位置，电厂补货积极性提高，促使市场再次转好。

尽管煤价还将回归上涨通道，但虑到当前各环节库存偏高，预计下游采购持续性不足，后续煤价上涨空间将受限。