煤炭价格低迷背景下煤炭企业面临转型挑战

随着近两年来煤炭价格一路走跌，煤炭行业前些年的好日子也一去不复返了。行业人士纷纷预言煤炭产业黄金十年已经结束。从宏观经济角度看，中国未来将告别高速发展阶段。从产业链角度来看，在相当长的一段时间内，电力、钢铁、建材和化工行业增速料将放缓，煤炭产业链必将继续承压。

中国煤炭工业协会相关数据显示，2013年全国煤炭产量完成37亿吨左右，首次由年均增加2亿吨降至5000万吨。消费方面，全年消费量达36.1亿吨，增速降至2.6%。库存方面，2013年12月底，煤炭企业存煤约8400万吨，同比增加70万吨，比2011年同期增加约3000万吨，重点煤企存煤8159万吨，同比增加46万吨。进口量方面，全国进口煤炭3.27亿吨，出口751万吨，净进口量达3.2亿吨，比2012年增加4000万吨左右。

在企业经营方面，数据显示，2013年前11个月规模以上企业主营业务成本同比增长4.56%，其中大型煤炭企业主营业务成本同比增长21.1%，行业利润同比下降38.8%，应收账款3334亿元，同比增长10.44%，环比减少13.69亿元，企业负债率63.05%，同比上升2.9%。

从2013年煤炭行业全年业绩来看，据国家统计局近期公布的全国规模以上工业企业利润显示，2013年煤炭开采和洗选业利润比上年减少1202.3亿元，同比下降33.7%。

消费疲软、库存增加、进口煤冲击、利润下降，煤炭行业发展的困境从以上数字可见一斑。

煤炭业上市公司大多数业绩下滑

从煤炭业上市公司的情况看，最新统计数据显示，28家煤炭行业上市公司中，有22家在2013年出现不同程度的业绩下滑，占比接近八成；其中业绩预警类型为"预减"、"略减"和"首亏"的分别为17家、3家和2家，业绩预增的只有金瑞矿业一家，实现扭亏的共5家。

28家上市煤企中，业绩变动幅度最大的是首度亏损的大同煤业，预计亏损13.5亿元-14.5亿元，预计净利润最大变化幅度高达-2415.18%；紧随其后的是2013年首亏的国创能源，预计净利润最大变化幅度为-2313.59%，亏损约6000万元；另一家首度出现亏损的煤炭上市公司安泰集团预计亏损2.35亿元。

此外，郑州煤电、兖州煤业、平庄能源、上海能源、爱使股份和宝泰隆等6家上市公司预计净利润最大下滑幅度均达到甚至超过90%。

值得一提的是，兖州煤业2013年三季报显示，2013年1月至9月，公司实现营业收入414.6亿元，同比下降1.56%；归属上市公司股东净利润为亏损5.89亿元。其中，兖州煤业的汇兑损失仍然高达20.3亿元，主要原因是去年三季度，澳元对美元的汇率有所回升。

唯一一家业绩预增的金瑞矿业在1月20日公告称，预计2013年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加90%-120%。据悉，2012年金瑞矿业净利润为1157.6万元。对于业绩预增的原因，金瑞矿业表示，主要是因为2012年12月公司将连续亏损的化工分公司碳酸锶业务相关资产出售给控股股东青海省投资集团有限公司后，公司碳酸锶业务的亏损额减少。

煤炭企业面临转型挑战

煤炭黄金十年结束，说出来简单，而对于煤炭行业企业来说，怎样对发展战略进行调整、能否成功地因势利导则关系到企业的死活。有煤炭行业研究员认为，煤炭产业黄金十年过去后，结构调整、产能优化工作成为重中之重，煤炭巨头、中小煤企的生存环境大幅恶化，主营业务收入、净利润、产品价格等诸多核心指标表现不太理想，转型俨然已经成了煤企必须直面的难题。然而煤企当下的经营状况日益糟糕，政策方面非但没有提供很好支持，环保部门还会处处为难煤炭项目，煤企产业的转型之路格外坎坷。不过，虽然面临这样那样的困难，在中国经济发展模式转型的大背景下，煤炭企业转型也成为不得不走的一条路。

（1）煤化工成重要抓手

尽管面临经济性及环保方面的争议，煤化工似乎成为煤炭企业转型的重要抓手之一，毕竟，煤企手上的牌并不多。不过，国家层面仍将新型煤化工项目作为示范性工程来看待，而且仅有部分煤炭巨头能够优先享受到政策照顾。即便是审核标准放松，煤制气、煤制油、煤制烯烃等项目频繁上马，投资额度巨大、盈利能力低下、回报周期长等因素也会极大影响中小煤企建设的积极性。毋庸置疑，新型煤化工是煤炭巨头转型升级的重要途径，也是拓宽煤炭产业链条、提高煤产品附加值的有效方式，在煤价大幅下挫的情况下发展新型煤化工是龙头企业的必然选择。

在发展煤化工方面，最新的消息来自于中煤能源集团有限公司。在上海和香港两地上市的中煤能源2月11日发布公告，旗下两煤化工项目投产，为公司打造煤化工产业打下坚实基础。分析认为在煤炭价格长期低迷情况下，新型煤化工或成为煤企转型方向。公告显示，公司旗下鄂尔多斯图克工业项目区大化肥项目一期工程已经打通全部流程，产出合格的大颗粒尿素产品，该项目一期工程建设规模年产100万吨合成氨，175万吨尿素。另外，内蒙古鄂尔多斯蒙大煤制甲醇项目也已打通全部流程，产出合格甲醇产品，该项目建设规模每年60万吨。券商报告显示，中煤集团陕西榆林煤制烯烃一期120亿方项目计划2013年基本建成，2014年投产，二期60亿方项目也已经取得路条。中煤能源2013年中报中也提到，大力实施转型升级战略，大力发展新型煤化工。

阳煤集团也在大踏步进入煤化工产业。阳煤过去 "一煤独大"，化工从零起步，阳煤化工仅用几年的时间便跃居成为山西煤化工企业龙头之一。阳煤化工曾于2013年9月12日发布公告称，2013年第一次临时股东大会审议通过《关于投资建设"稷山焦炉气综合利用生产LNG联产尿素转型升级项目"的议案》和《关于就"深州化工 22万吨／年乙二醇项目"投资设立项目公司及进行债权融资的议案》。"稷山焦炉气综合利用生产LNG联产尿素转型升级项目"预算总投资额192，531万元，阳泉化工拟与全资子公司山西阳煤丰喜肥业（集团）有限责任公司共同筹资资本金6亿元，除本次投入的资本外，其余13.3亿元将通过银行贷款等融资方式解决。全部投资内部收益率（税后）为15.87%，投资回收期（税后）7.23年，含建设期2年。而"深州化工22万吨/年乙二醇项目"为阳煤集团深州化工有限公司拟建项目，该公司由阳泉化工同中盛邮信拟共同出资人民币10.99亿元设立。

晋煤集团也不甘落后。晋煤集团高层曾表态，生产的无烟煤是生产化肥的优质原料，晋煤集团有同煤化工企业联营的条件，煤化工是其未来的重要布局方向。

面对新一轮的煤化工投资热潮，也有业内人士表达了担忧：如果不顾市场、技术、环保等因素，继续盲目投资煤化工，煤化工可能不仅不会成为救命稻草，反而会成为压垮骆驼的最后一根稻草。

同时，也有行业研究人员表示，煤化工项目在一两年内很难赚钱，内蒙古、新疆部分项目盈利是建立在当地政府在税收、土地上给予了相当大的优惠基础上的，否则扣除这部分还是要赔钱的。因此，发展煤化工对于煤炭企业来说，只能在一定程度上起到"止血"作用，恢复往日风光还需要在煤炭上下大功夫，做强主业。

在支持与反对的声音中，煤化工到底能否成为破解煤炭行业发展困境的灵丹妙药还有待时间给出答案。

（2）进军非煤业务

除布局煤化工来实现转型外，发展非煤业务是众多煤企（包括中小企业）转型的重要方向。未来煤炭产业的集中度会进一步提高，诸多煤炭企业将面临淘汰出局的危机，与其被市场兼并淘汰，中小煤企不如主动剥离煤炭业务。另外，正在筹备中的煤炭银行也可以视为煤企转型的重要标志。未来会有更多的煤企涉足非煤业务，物流交通、文化传媒、光伏风电等产业的机遇已经显现出来，煤炭企业参股相关公司或能尽快走出泥沼。不过，也有行业人士表示，由于煤炭企业总体业务模式单一，非煤业务占比小盈利差，缺乏其他行业经验及资源，发展非煤业务绝非易事。

不管是发展煤化工还是发展非煤业务，在行业严冬下被迫转型是传统煤企所必须面临的挑战，尤其是缺乏国家财政支持的中小煤企，如果应对不佳，结果可想而知。在各级政府积极推进煤炭产业结构调整和资产重组的大环境下，煤炭市场竞争格局也将得到根本改变。

虽然目前身处困境，但是煤炭在相当长的一段时间内仍是我国能源的主要支撑，一次能源消费中煤炭占比的下降将是一个缓慢的过程，煤炭企业转型虽然紧迫但仍有时间。如果众多煤炭企业最终能够顺利转型，不仅意味着煤炭这一行业转型的成功，而且极有助于实现十八大提出的"推动能源生产和消费革命"的目标。