电力行业：桃花汛期无惊喜 火电短暂艳阳天

2010年1-4月份，全国规模以上发电厂累计发电量为12,842亿千瓦时，同比增长21.5%。其中火电10,988亿千瓦时，同比增长25.4%；水电1,330亿千瓦时，同比下降-3.1%；核电230亿千瓦时，同比增长5.0%；风电163亿千瓦时，同比增长108.6%。去年发电量低基数效应仍在继续，同比增速将在6月份后下降，逐渐回归正常。

“桃花汛”期无惊喜，水电出力虽好转却仍偏弱。

前期旱情严重的西南地区从3月份开始降水情况开始趋于好转。除贵州之外的西南诸省降水从4月开始逐渐丰沛，水电出力有望开始恢复。但贵州大部、长江与黄河上游降水仍较常年偏少。贵州、长江中上游的三峡、葛洲坝等水电出力仍然较常年偏弱。今年三峡上游来水情一直弱于往年。5月，三峡入库流量平均为9771立方米/秒，环比虽增长59.5%。但09年同期入库流量平均为12150立方米/秒，同比仍下降-19.6%。

装机容量增速低于发电量增速，火电利用小时数持续回升。

4月，火电发电增速为25.6%，火电装机增速为8.8%，火电利用小时数同比提高16.5%，折合年值为5234个小时，已经回到了07、08年水平。

动力煤价格回升，火电短暂春天。

从4月中旬开始，动力煤价格开始回升。大同优混动力煤秦皇岛平仓价在3月中旬价格为每吨725元，到5月底则回升至790元，1个半月时间，价格自谷底反弹了9%。今年煤价探底时间太短、煤价下跌幅度较小，增加了火电运营压力。虽然火电的利用小时数已大幅回升，但经营利润仍不容乐观。