港口调出缩减 存煤延续上行

本周期（6月19日至6月25日），环渤海各港作业均受不同程度封航影响，在拉运需求阶段性回落背景下，合计调出量下行明显，低于总调进量，港存延续上行态势。

秦港方面，多数时间车流较稳定，日均调进量保持在64万吨附近小幅震荡。受铁路天窗、港口设备检修等因素影响，个别单日进车量减少。调出方面，受封航、需求短暂降温以及煤价看空因素增加影响，日均调出量较上周下降近6万吨。库存方面，随着调出减少，秦港库存小幅堆积，周内呈窄幅上行态势。截至6月25日，秦港场存622.5万吨，锚地船64艘。

周边港口方面，本周曹妃甸港（包括国投曹妃甸、曹二期、华能曹妃甸）日均调进量小幅波动，较上周微降0.6万吨；日均调出量受封航影响较大，环比下行9.3万吨，场存积压上行，并接连突破700万吨、750万吨关口。截至6月25日，曹妃甸港存786.1万吨，京唐港存煤合计550.5万吨。

接卸港方面，本周沿江港口存煤延续涨势，沿海港口存煤受通关加快影响出现小幅回落。截至6月21日，沿江港口库存1336万吨、沿海港口库存2159万吨。

下游方面，受近期南方降雨增多影响，水电替代效应增强，沿海电厂日耗震荡运行于68万吨附近，存煤得到充分补充，攀升至1400万吨以上，高出去年同期近170万吨，下游增量采购需求进一步被压制。此外，煤价调控预期依然强烈，市场多空交织，观望情绪浓厚，短期电厂仍以长协煤拉运为主。但从中长期看，夏季耗煤量仍有较大攀升空间，刚需支撑以及月底任务压力下，北方港口煤炭运输不会出现明显降温。