秋意渐凉，双焦仍热

秋意渐凉，但受环保限产等因素影响，双焦市场涨势仍意犹未尽。

临近月底，焦煤市场需求较好，多数煤种价格多以稳为主或小幅提涨，而对于优质煤而言，尤显紧俏，价格涨势较为强劲。此外，下游焦炭企业部分开启第六轮提涨，焦企出货良好，9月初部分煤企或将有调价动作。

总体来看，8月份全国焦煤市场整体保持稳中上扬态势，其中8月上旬焦煤市场偏弱运行，需求一般，价格承压，但从8月中下旬开始，焦炭及钢材市场持续走强影响，钢焦企业利润丰厚，对焦煤的采购积极性开始明显提升，各地焦煤需求开始呈现好转态势。山西受环保影响，多数洗煤厂关停整顿，精煤产量下降，供应偏紧，吕梁、临汾等地主焦煤基本实现普涨，涨幅一般在30-80元/吨，高的在100元/吨以上，涨后吕梁地区低硫主焦煤出矿含税1580元/吨，临汾地区低硫主焦煤出矿含税1650元/吨。另外山东、河北、内蒙等地焦煤市场需求也出现明显好转，煤企库存低位，价格有支撑。后期来看，目前炼焦煤供应持续偏紧，而下游要货积极，需求有支撑，再加上钢焦市场仍偏强，利好因素占据主导，部分地区煤企计划在9月初借机提涨焦煤价格。
 
目前山西吕梁、临汾地区环保检查持续，当地炼焦煤资源相对紧张，加之焦企目前补库较为积极，低硫、中高硫以及肥煤的价格都出现了不同程度上涨，且后期继续看涨。

浙商证券最新研报分析指出，环保检查影响焦煤供应，且下游补库积极，短期内炼焦煤供需基本面仍积极向好，价格或将延续稳定上涨态势。焦炭方面，目前，汾渭平原环保督查正在开展，焦炭的供应受到一定影响，焦企库存处于低位。整体看，随着环保目标的相继兑现，焦炭供需将会持续偏紧，短期内焦炭价格仍然有小幅上涨提价空间。

下游焦炭方面，国内焦炭市场持续升温，价格再次刷新近十年新高。当前钢厂补库积极性浓厚，虽价格处于高位下贸易商操作谨慎，但毕竟刚需缺口较大，所以市场上对焦炭的采购热情高涨，大多焦企表示目前暂无库存。

据了解，随着环保组入驻山西许多厂家，焦企开工率较前期有所下降。山西部分小型焦化企业产量明显下滑，白天不出焦。山西地区部分大中型企业在近期环保力度稍有增加的情况下，开工率也小幅紧缩。

京津冀及周边城市是环保督察及治理的绝对重点，而2018年，汾渭平原和长三角地区也被赋予了同样的环保重视度。此前，汾渭平原从未经历过中央督察组环保“回头看”，所以任何人都无法较笃定估量本次中央督察带来的限产影响有多大。

汾渭平原作为焦化行业的绝对主产区，首次被加入中央督察“回头看”的重点区域，对于焦炭行业来说是一个重要的环保信号。只要汾渭平原和“2+26”城市的高炉限产比例小于焦化企业，焦炭的整体供应就是偏紧的，限产产生的影响至少持续到8月20日之后的1个月。相关调研数据显示，预计20%—30%的限产比例是较为贴切的。按照20%的限产比例和60%的产能利用率估算，8月之后，汾渭平原和“2+26”城市焦化企业的焦炭产量将下降274.4万吨/月。

分析认为，目前大多焦企因高利润的诱惑，开工仍相对偏高，在此现状下焦炭供应紧张，若限产力度加大，那么焦炭的紧张程度也将加剧，所以焦炭供需面仍利好市场继续探高。多方利好刺激焦炭现货市场后续仍存进一步探涨的可能，而后期涨幅多大，还需看钢焦企业具体限产力度如何。

临近初秋又逢月度交接之际，整体上下游钢焦市场仍将保持偏强态势，对焦煤市场会形成提振。供应方面，产地环保检查仍在持续，洗煤厂及煤矿生产仍受限，产量增加有限。需求方面，目前焦化厂对焦煤的补库积极性较高，需求有支撑，利好因素占据主导，后期炼焦煤市场仍将保持稳中偏强态势。预计9月初山东地区气精煤或有小涨计划，预计涨幅在30元/吨左右，河北邯郸地区主焦煤价格会稳定在1400元/吨左右，山西吕梁地区低硫主焦煤价格会稳定在1580元/吨。