临近春节 电煤淡季消费特征显现

随着产地、港口煤价走势分化加剧，市场的可操作空间受限，整体参与活性下降，观望情绪升温。同时，临近月底，市场采购基本完成，加上电煤消费走弱，询盘明显不足，煤企和贸易商议价能力减弱。受此影响，本周期，港口煤价大幅下行。

动力煤价格继续下行

1月30日，秦皇岛煤炭网发布最新数据显示，环渤海动力煤价格指数报收571元/吨，环比下行1元/吨；现货市场主流成交价格区间在585-590元/吨，环比下行5-10元/吨。

本周期，环渤海动力煤规格品成交价格以持平为主，下降规格品数量明显增多，降幅超四成。其中，秦皇岛港4500大卡动力煤价格为450-460元/吨，5000大卡动力煤价格为505-515元/吨，5800大卡动力煤价格为615-625元/吨，均环比下行5元/吨；5500大卡动力煤价格为565-575元/吨，与上期持平。

网络研究部分析认为，节前假期效应显现，动力煤市场需求转淡，产地价格走稳，是促成本期环渤海动力煤价格指数掉头回落的主要原因。

1、大型生产企业及主产区相关部门的增产措施、保障供应政策相继出台，市场对矿难事故影响进一步消化，销售情况不佳，持续看涨预期转变，产地价格涨势放缓，部分矿区回调售价，对港口煤价的支撑动力减弱。

2、春节临近，需求急速转淡。企业停产范围进一步扩大，电厂耗煤明显下降，秦皇岛煤炭网数据显示：本周沿海主要电厂日均耗煤56万吨，环比回落15.6万吨，降幅达21%。随着日耗的减少，电厂存煤水平及可用天数向上修复，采购积极性下降。

3、卖方挺价心态松动，买方压价采购下成交增多。节前中间商逐步退市离场，面对终端的压价采购，卖方基于前期成本上涨的挺价心态出现松动，成交价格重心下移，电厂为锁定节后货源，对小幅降价后的市场货源接受度较高，近两日港口成交增多。

4、动力煤期货结束上涨攻势，进入弱势盘整期。24日，郑煤盘面大幅回落，次日一度下触567点，较上期高点回落28.6点，期价回调后多头避险情绪升温，多空双方操作谨慎，成交缩量，进入弱势盘整。

综合来看，春节将至，沿海煤炭市场供需双双走弱，市场看空预期浓厚，煤炭价格承压运行，加上电煤消费淡季特征逐步显现，下游电厂日耗存煤天数高于去年春节前一倍左右水平，高位库存明显压制采购需求的释放，短期内煤价将继续走低。天气预报显示，未来一段时间，北方大部地区平均气温较常年同期偏低，南方大部地区气温略偏高，作为电煤主要消费地的沿海省市，节后电煤消费恢复至前期高位的可能性不大，关注后续天气变化。

国际国内运价走势分歧

本周期（2019年1月24日至2019年1月30日）波罗的海干散货综合运价指数（BDI）大幅下行，降幅有所扩大。1月30日，BDI报收721点，较上周同期下降261点，跌幅25.58%。分子指数来看：波罗的海海岬型船舶运价指数下降480点至1295点，跌幅27.04%。海岬型船舶日均获利减少3724美元，报10099美元。波罗的海巴拿马型船舶运价指数下降281点至612点，跌幅31.47%。巴拿马型船舶日均获利减少2271美元，报4916美元。较小型船舶中，超灵便型船舶运价指数下降140点至498点，跌幅21.94%。超灵便型船舶日均获利减少1486美元，报5636美元。

内贸航运方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2019年1月23日至2019年1月29日），国内海上煤炭运价指数震荡运行。2019年1月29日运价指数收于547.14点，与1月23日相比，上行2.14点，涨幅为0.39%。具体到部分主要船型和航线，2019年1月29日与2019年1月23日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价环比上行0.1元/吨至22.7元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比上行0.2元/吨至17.4元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价环比上行0.6元/吨至17.9元/吨。

从秦皇岛煤炭网了解到，本周期，国内海上煤炭运价先抑后扬，整体小幅上行。前期运价持续下行，已跌破船东运营成本，随着春节假期临近，下游用户开启节前最后一批采购，市场释放少量货盘，支撑了船东涨价心理，运价小幅回调。但由于电煤消费淡季特征显现，市场船多货少局面难改，运价上行幅度有限，预计短期内国内海上煤炭运价以震荡运行为主。