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新冠疫情可能会促使世界上最大的石油公司合并

2020-05-25 13:15:06 能源舆情

温斯顿丘吉尔(SirWinstonChurchill)曾告诫各国领导人,不要让一场好的危机白白浪费掉。华尔街的银行和其他大银行一直在关注:他们足够聪明,抓住了上次金融危机带来的机会,让精明的政府机构批准了他们本来不会赞成的大型并购交易。

石油行业应该效仿银行业,尝试一些丘吉尔式的智慧。

全球记者罗布考克斯(RobCox)似乎认为石油公司并购不可避免。他对路透表示,新冠病毒危机可能导致电信、汽车、消费品和能源等行业的并购热潮。

但与危机爆发前就开始出现的中型能源企业合并不同,罗布表示,埃克森美孚、雪佛龙和英国石油等大型石油公司之间的合并目前是有可能的。

削减成本

罗布指出,危机前有关竞争和反垄断的想法可能会退居次要地位,目前各国政府改变策略,开始优先建设运营效率更高、成本更低、资产负债状况更健康的产业。

大型能源公司可能会利用这一削减成本的策略,为那些原本可能无法通过审核的巨额交易辩护。

在这样的背景下,埃克森和雪佛龙可能会联合起来,甚至还会与英国石油公司合作,合并后的ExChevBrit市值为4,250亿美元,石油储备规模约700亿桶油当量。但与沙特阿拉伯国家石油公司的1.6万亿美元市值和2,700亿桶油当量相比,仍相形见绌。

罗布指出,2008年的金融危机重创了全球银行业,但也为美国银行(BankofAmerica)以500亿美元收购美林(MerrillLynch)等大型并购交易铺平了道路;富国银行(WellsFargo)斥资151亿美元,收购西海岸竞争对手美联银行(Wachovia)和商业银行劳埃德银行(LloydsTBS),后者为收购HBOS支付了120亿英镑。

罗布的结论是,3M、艾默生电气(EmersonElectric)和通用电气(GeneralElectric)等庞大企业集团所面临的抵触情绪可能会逐渐消退,甚至会鼓励卡特彼勒(Caterpillar)和迪尔(Deere)等公司寻求自己的合作。

低碳的并购

从长远来看,罗布设想的并购交易是否会以这种方式结束,这将是一个有趣的问题。在过去,它肯定在不同程度上做到了并购。

例如,2016年的最近一次石油危机促使能源巨头荷兰皇家壳牌(RoyalDutchShell)与英国天然气集团(BGGroup)、森科能源(Suncorenergy)和加拿大油砂公司(CanadianoilSands)达成了600亿美元的并购交易,哈里伯顿(Halliburton)和贝克休斯(BakerHughes)也提出了350亿美元的并购交易,但最终以失败告终。

然而,到目前为止,事情似乎并没有朝着这个方向发展。

正如我们之前报道的那样,我们目前正目睹能源行业的并购活动大幅减少。事实上,最近的一份报告显示,美国第一季度的上游并购交易额仅为7.7亿美元,不到过去10年平均季度交易额的十分之一。报告进一步指出,市场上只有47亿美元的上游交易可供抢购,相比之下,2019年完成的并购交易额达920亿美元,且过去10年平均并购交易额为780亿美元。

无论怎样看,这都是巨幅下跌。这是一个不祥的信号,表明该行业的悲观情绪和不确定性已经达到了前所未有的水平。

尽管在油价暴跌期间,能源资产价值大幅缩水,而且随着页岩油生产商将油井关闭至创下纪录,能源资产价值持续下跌,但埃克森美孚(Exxonmobil)和雪佛龙(Chevron)等更稳定的生产商仍在坚守,因为似乎没人能确定能源行业是否会恢复到危机前的状态。

事实上,更有可能的是,能源公司将更愿意在低碳和可再生能源领域做交易。去年,石油公司的低碳收购和合资企业从前一年的20家激增至33家,但交易总额有所下降。

国际能源署(IEA)的一份新报告称,可再生能源和清洁能源行业一直逆势而上,第一季度可再生能源发电量增长3%,而石油需求却下降了约30%。与此同时,可再生能源在全球发电组合中的份额从2019年底的26%跃升至今年第一季度的28%,这主要减少了煤炭和天然气的使用。国际能源署预测,随着风能、太阳能和水力发电的发展,今年可再生能源发电量将增长5%。 

清洁能源存在弹性,因此,如果石油巨头们更愿意在该领域寻找廉价产品,并继续与同行保持距离,而没有合作意向,也就不足为奇了。




责任编辑: 中国能源网