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8月份动力煤价格整体将稳中偏弱

2020-08-05 10:57:56 秦皇岛煤炭网

一、7月煤价走势

7月份,主产区坑口和港口动力煤价格均是先涨后跌;主产区和港口进口炼焦煤价格整体均呈稳中回落态势。

动力煤方面,7月份坑口动力煤价格先强后弱。7月30日,大同南郊5500大卡(S0.8)动力煤和鄂尔多斯伊旗5500大卡(S0.5)动力煤坑口含税价分别为395元/吨和355元/吨左右,与6月底相比,均基本持平;与7月中旬高点相比,每吨分别回落10元左右。7月份港口动力煤价格也呈先强后弱局面,7月30日,环渤海5500大卡和5000大卡价格分别573元/吨和519元/吨,与6月底相比,前者持平,后者每吨小幅回落4元;与7月中旬高点相比,每吨分别回落24元和22元。

炼焦煤方面,7月份国内主产区炼焦煤价格稳中回落。7月30日,柳林低硫主焦煤(S0.7)和灵石高硫肥煤(S1.8)出厂含税价分别在1260元/吨和900元/吨左右,与6月底相比,每吨双双回落30元。7月份沿海进口炼焦煤价格也呈回落态势,7月30,北方港口进口低挥发主焦煤和中挥发主焦煤到岸价分别报121.75美元/吨和101.5美元/吨,与6月底相比,每吨分别回落5.25美元和3.5美元。

二、煤价波动原因分析

先看动力煤。

7月上半月,主产区坑口和港口动力煤价格之所以整体偏强,原因主要有以下几点:

首先,鄂尔多斯煤管票仍然严控导致主产区动力煤产量继续受到压制,进而使得坑口煤价存在一定支撑。5月中下旬,鄂尔多斯开始严控煤管票,7月份仍未放松。据估算,鄂尔多斯严控煤管票实际导致该地区月度动力煤产量同比减少超1500万吨,约占全国动力煤供应总量的5%左右。鄂尔多斯作为全国最主要的动力煤产区,该地区实际产量收缩势必导致全国动力煤供应整体收缩,进而对主产区坑口煤价形成较强支撑,也使得环渤海煤价具备一定成本支撑。

其次,进口煤政策未见明显放松,下游用户对内贸煤采购需求总体较好。因1-4月份煤炭进口量同比增长较多,5月份开始相关部分加强了进口煤管控,导致5、6月份煤炭进口总量以及动力煤进口量连续同比下降。进入7月份之后,虽然迎峰度夏用电高峰临近,但相关部门并未明显放松进口煤管控,沿海部分下游用户对环渤海内贸煤采购需求较好,进而对环渤海煤价形成一定支撑。

再次,买涨不买跌的心态导致上半月下游用户补库采购需求整体仍然较好,这反过来也对煤价形成一定支撑。下游用户的采购需求最终体现在其库存变化上,7月上半月,重点电厂整体仍处于补库状态,7月22日重点电厂电煤库存最高达到8954万吨,较6月底增加约400万吨;7月上半月,贸易商和沿海用户整体也处于补库状态,7月23日,下游港口库存总量最高达到3780万吨,较6月底增加250多万吨。

7月下半月,港口和坑口动力煤价格之所以双双高位回调,主要是受以下三方面因素影响:

一是环渤海5500大卡煤价快速上涨至接近600元/吨附近,政策干预预期增强,市场心态逐步趋于谨慎。7月10日,在环渤海市场煤价格逼近600元/吨时,相关部门召开了迎峰度夏会议。会议上有关领导讲话指出,如果煤炭需求增加导致价格上涨,必须要采取多种措施保障煤炭供应,首先是增加国内生产,在增产不能满足需求的时候就要增加进口。这在很大程度上影响了市场心态,部分下游用户开始观望,手上有货的部分贸易商开始加快出货兑现利润,最终导致环渤海市场煤价格率先高位回调。

二是之前电厂经过持续补库后,库存已经补至相对高位,在市场心态转弱后,不再追求更高库存,采购需求逐步减弱。

三是进入7月份之后,水电出力快速回升,火电发电量及电煤消耗增长受到一定抑制,也在一定程度上影响了市场心态,加大煤价高位回调压力。

再说炼焦煤。

5月份,国内主产区炼焦煤和沿海进口炼焦煤价格双双趋弱,主要是受以下两方面因素影响。

首先,国内炼焦煤供应持续处于高位,供需偏宽松是炼焦煤价格趋弱的根本原因。数据显示,国内样本炼焦煤矿产量持续同比偏高10%左右,炼焦煤供需偏宽松。具体体现就是港口、焦化厂、煤矿合计炼焦煤库存持续稳步增加。

其次,7月份焦炭价格再度下跌,焦企利润压缩,在原料煤库存经历了持续回升后,部分焦企原料煤采购需求有所放缓。焦炭价格在5-6月份连续上涨了300元/吨后,进入7月7日第一轮降价50元落地,之后连续两周又分别降价50元/吨。在焦炭价格下跌150元/吨后,吨焦利润从平均400元/吨左右回落至250/吨左右,部分焦企炼焦煤采购需求有所放缓,最终倒逼原料煤价格有所回落。

三、8月份市场展望

首先,不出意外,8月份炼焦煤供应有望继续保持高位,动力煤供应能否回升取决于鄂尔多斯是否会放松煤管票管控。当前,无论是对于炼焦煤,还是动力煤,亦或是其他煤种来说,目前煤矿生产利润仍然可观,如果不是顶库,煤矿一般不存在主动减产动力。炼焦煤就是这种情况,虽然今年以来炼焦煤价格整体偏弱,但山西、山东、河北、河南等炼焦煤主产区煤矿生产受安全、环保等种种因素影响整体较小,3月份煤矿生产恢复后炼焦煤产量整体持续保持高位。8月份,不出意外,炼焦煤生产供应有望继续保持高位。

对于动力煤来说,生产供应本来也应处于高位,但是,因内蒙古倒查20年,动力煤核心产区鄂尔多斯严控煤管票,煤矿基本只能按照核定产能生产,地方煤矿实际产量受到明显压缩。如果8月份鄂尔多斯放松煤管票,动力煤产量将会在7月份基础上有所回升,否则,8月份动力煤产量和7月份相比变化可能不会太大。

其次,7、8月份煤炭进口量有望再度回升。从政策调控的角度来看,相关部门是希望需求淡季进口煤数量少一些,需求旺季进口煤数量适当多一些。而7、8月份正是夏季消费旺季,进口煤数量也应该相对多一些。从高频的国际海运煤炭数据来看,5-7月份进口煤到港量持续回升,而5、6月份海关公布的煤炭进口量均明显低于进口煤到港量,一定程度上可以理解为这是为保障迎峰度夏煤炭供应创造条件,7、8月份煤炭进口量有望重新回升至每月3000万吨左右。对于蒙古进口煤(主要是炼焦煤)来说,今年上半年受疫情影响,中蒙口岸闭关时间较长,1-6月进口量同比减少889万吨,降幅超过50%。在疫情得到控制的情况下,后期来自蒙古的炼焦煤进口量有望不断增加。

再次,8月份煤炭消耗整体均不会差。对于动力煤来说,仍处于消费旺季,但种种原因可能导致下游用户采购和拉运需求下降。7月份,很多地方降水量远超常年同期水平,导致水电出力明显回升,同时降水增加在一定程度上抑制了空调降温用电需求,火电发电量及电煤消耗受到一定压制。当前,电厂电煤库存整体处于相对高位,正常情况下,未来一段时间电厂煤炭采购积极性不会太强,相反,因为迎峰度夏高峰期过半,部分电厂甚至会适当减少采购规模,导致动力煤实际采购需求回落。如果8月份降水及水电出力仍然较好,火电发电量及电煤消耗将继续受到抑制,在电厂电煤库存整体较高的情况下,电厂对燃料煤采购及拉运积极性可能会明显下降,如果水电出力减弱,电厂对燃料煤采购及拉运或许不会降太多,从今年夏季的降水情况来看,更有可能是前者。

对于炼焦煤来说,焦化厂炼焦煤消耗将保持高位,同时采购需求可能也会有所回升。焦炭价格在7月份经历了一波下跌后,当前焦化厂盈利能力仍然较好,生产积极性很高,而且,受疫情影响,今年环保对焦化企业生产影响较小,焦化厂多数时间能够保持平稳生产,这为炼焦煤消耗保持高位创造了条件。另外,进入8月份之后,随着雨季陆续结束,下游钢材需求可能会陆续恢复,钢材、焦炭价格可能会再度走强,利润再度扩张,部分焦企原料煤采购需求可能会再度回升。

最后,预计8月份主产区动力煤价格整体稳中偏弱运行概率较大。对于坑口来说,当前全国电厂电煤库存水平整体较高,而电煤需求相对偏弱,在夏季用电高峰已经过半的情况下,后期电厂整体可能会进入去库阶段,电煤采购需求将会高位有所回落,8月煤价上涨动力明显不足,稳中回落概率较大,而回落程度主要很大程度上取决于鄂尔多斯煤管票放松程度。对于沿海地区来说,近期环渤海港口煤炭调入量虽有所回落,但日均还在接近195万吨的水平,沿海地区内贸煤供应仍然较好。在沿海港口及电厂煤炭库存持续回升、水电出力较好、沿海地区动力煤供需没有明显缺口的情况下,再加上夏季用煤高峰期已经过半,预计8月沿海煤价继续偏弱运行概率较大。

预计8月炼焦煤价格会稳中偏强。虽然国内炼焦煤供应处于高位,但消费需求也处于高位,而且随着下游钢材、焦炭价格再度走强,利润再度扩张,部分焦企原料煤补库需求可能会适当增加。受益于此,预计8月份炼焦煤价格可能会稳中偏强。




责任编辑: 张磊

标签: 动力煤价格

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