市场看跌情绪较浓，贸易商报价会继续走低吗?

产地方面，近期下游观望情绪浓厚，榆林地区在产煤矿整体销售情况稳中趋弱，部分出货较差的煤矿降价促销，区域内煤价下调5-40元/吨左右;鄂尔多斯地区煤炭地销情况一般，昨日煤炭公路销量为115万吨，日环比持平，煤价稳中下降10-30元/吨左右。

港口方面，受政策调控压力和期货价格大跌影响，市场看跌情绪较浓。下游客户多维持观望，询货压价力度较大。贸易商降价出货意愿增强，报价继续走低。现5500大卡动力煤报价在720-730元/吨左右，5000大卡报价在620-630元/吨左右。

进口煤方面，近期国内部分终端开始招标5月份船期印尼煤，市场情绪向好。当前印尼(CV3800)不同船型报价在FOB47-49美元/吨左右;印尼(CV4700)报价为FOB72-73美元/吨左右，较周初继续上调。

进入四月份，天气转暖，供热开始停止，水电、天然气等供电上升，淡季到来，期货下跌，给煤炭市场带来利空;此外，部分电厂开始进行机组检修，电厂耗煤数量略有下降。受以上因素影响，到港拉煤船舶减少，港口煤炭交易下降，煤炭价格出现高位下跌。但是，随着国民经济复苏加快，今年春季用电量大于去年同期用电量;叠加大秦线检修，影响煤炭供应与运输，电厂对后期补库普遍存有预期。预计煤价还会下跌一周左右时间，此轮煤价跌幅不会超过50元/吨。

进入四月份，产地煤矿可以申请领票生产、销售，重新放票带来的供应增量或对煤价上涨起到一定抑制。港口煤价到达高位后，政策调控预期明显增强，风险加大。与往年相比，电厂日耗却是表现出色，清明节过后，日耗很快恢复到高位，而无论是沿海八省电厂，还是沿海六大电厂，日耗不低，存煤数量低于去年同期水平，仍有一定补库要求。下游水泥、化工等行业需求不弱。尽管下游电厂存煤并不高，但大部分用户按需采购，并无大量采购要求，传统淡季期间，电厂补库较为谨慎。

上周，港口煤价到达750元/吨的高位后，政策调控预期明显增强，风险加大。上级主管部门召集煤、电、港、路、协会等相关单位开会。会上强调，政策方面要增加供应，提升秦皇岛港库存，并通过增加产地煤炭产量，增加进口等方式来保证夏季到来之前的煤炭市场充足供应，进而稳定煤炭价格。受此影响，煤炭市场热度有所降温，期货下跌，下游用煤企业采购步伐有所放缓，港口煤价进入下跌模式。

决定中下旬煤炭市场变化的是煤炭供应端的增加情况和外煤的补充情况，如果供应端增量有限，而进口煤数量没有提高的话，市场仍会出现供小于求，煤炭发运企业仍有话语权。考虑到需求韧性较强，经济平稳恢复，宏观政策调控等经济因素影响，以及电厂日耗好于往年，且部分电厂急需补库。而煤价倒挂之下，贸易商发运积极性会出现大幅下降，港口市场煤存货也在减少。如果电厂机组检修结束后，煤炭需求快速恢复，到港拉煤船舶急剧增加的话，供需缺口仍存，优质煤紧缺还会出现;本月底，煤炭价格极有可能触底反弹。

尽管受政策面消息影响，动力煤期货价格冲至高位后出现阶段性回调，但整体仍在高位水平窄幅震荡;且今年经济复苏加快，电厂机组检修结束后，需求会很快恢复，部分贸易商仍看好后续市场。从沿海八省重点电厂存煤和沿海六大电厂存煤情况来看，各大电厂存煤处于中位偏低水平，可用天数不足7天的电厂占28%，后续下游仍有补库需求。五、六月份，“迎峰度夏”到来之前，电厂会展开积极抢运。

尽管煤价高位下跌，下游拉运积极性减弱，但后续煤炭市场并不悲观，预计在大秦线检修后半程，也就是本月下旬，最晚月底，煤炭市场会出现反弹。产地方面，近日煤矿安全生产事故频发，叠加各项超产、安全、环保检查，全国煤炭产能呈现出下降趋势，对价格止跌形成有力支撑。进口也不乐观，澳大利亚爆发大洪水，导致国际需求转向印尼煤;而印尼煤恰逢斋月，带动整个国际煤价上涨，且资源紧缺。而大秦线展开春季集中检修也造成调入数量减少，会造成压船增多。尽管内蒙古重新发放煤管票，但受降雨影响，销量不及预期。尽管北方取暖负荷下降，加之部分电厂对所辖机组进行检修。但工业用电很快拉升到高位，正在运行的火电机组负荷表现不会很差，考虑到需求韧性较强，经济平稳恢复，宏观政策调控等经济因素影响，加之水泥、化工等行业用煤量不弱。四月底，港口煤价仍有上涨可能。