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国泰君安:预计年内钢铁、煤炭都将处于供需紧平衡状态

2021-05-24 11:50:49 国泰君安

近期,国常会连续两周喊话大宗商品并直接点名黑色系,导致黑色系大宗期货价格全面跳水。国常会着力打击投机炒作,并表示将实行供需调控、保持货币政策稳定。黑色系大宗价格在国内供给收缩需求支撑的环境下,主因情绪和交易因素产生了一轮快速冲高,当前情绪依然处于矫正阶段。

历史比较来看,本轮黑色系调控态度较强,政策态度可能接近于发改委2008年和2018年的状态。做出这一判断主要是考虑到4月以来,高层提及大宗商品的频繁程度和会议级别。对于供给收缩和价格冲击的政策容忍度相对已经明晰,我们认为从供给端而言,黑色系大宗价格的政策顶已经出现,后续的价格走势核心取决于需求。

我们预计年内钢铁、煤炭都将处于供需紧平衡状态。钢铁和煤炭下游需求温和复苏的确定性较高,供需缺口年内难以消除,黑色系大宗在经过回调后,价格在需求推动下仍有上行动力。




责任编辑: 张磊

标签: 供需紧平衡

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