冬奥会对钢焦行业的影响

近期关于冬奥会将关停华北等地所有重工企业的消息满天飞，但都没有官方确定，能确定的还是之前唐山颁布的冬奥会期间限产，其中D级企业全部关停，但最近唐山按照绩效评级要求和市级工作职责，经研究决定，将东华(凯恒)钢铁、瑞丰钢铁、东海钢铁、东海特钢、九江线材、荣信钢铁、经安钢铁、国义特钢、春兴特钢、天柱钢铁等10家钢铁企业绩效级别由D级调整为C级。

从上图能看到，历次秋冬季环保限产钢焦双方的开工均未降至目前的程度，恰逢冬奥会，如此程度限产可能会进一步加大。目前唐山钢企的限产力度在30%左右，而到冬奥会期间B级限产30%以上，C级限产50%以上，D级高炉冷炉，按照这个力度来算，冬奥会期间唐山市的生铁产量比目前至少下降70万吨，最近关于这10家评级可能会被撤回，那如果依旧处于D级，将会使生铁产量下降240万吨左右。

北方钢企受到冬奥会的影响很大，而南方地区暂不涉及到该问题，近期随着行业利润修复及政策变化，个别地区的钢企开工有所恢复，尤其是江苏地区，根据国家统计局公布的数据显示10月份该省共产生铁762万吨，往年在4季度的产量在800万吨出头，因此即使开工恢复其增量也有限。产量大省山东个别企业能耗指标用尽，未来依旧在减产中，辽宁省10月份的累计产量和去年同期相近，粗钢压减政策下，未来增幅空间在100万吨左右，湖南省前10个月的累积产量同比是增长的，粗钢压减的任务如按照省份来完成未来其产量是要下降的，同样的问题普遍存在于南方钢企中，同时能耗双控政策的压制未来其产量或有增长，但幅度不会太大。

根据国家统计局的数据前10个月焦炭产量同比小幅增长，焦炭价格持续下跌，虽然于近日有转稳迹象，但供应依旧略有宽松。

一般情况下供需出现富裕时焦炭价格会出现下跌，而市场并不能及时的反映出真实的供需，情绪对于市场的影响很大，从上图能看出即使在供需出现富裕的情况下，价格依旧会上涨，但这都仅仅发生在市场有重大政策变化情况下，而现在的预期还是比较悲观的，主要是需求太弱。

冬奥会的影响，焦企的情况和钢企的情况有点类似，但焦企的限产力度是没有钢企力度大的，目前焦企产能利用率大幅下滑除了一部分环保原因外，主要还是焦企亏损被迫限产，而目前在煤价大幅下降焦企利润恢复及厂内库存消化的情况下开工积极性有所恢复，这不符合冬奥会对环境的要求，但纯从环境的角度考虑，焦企的产量是会有适当的增量，同时对炼焦煤的需求也会有增加，而炼焦煤供给端由于安检、环保等原因会有一定的收缩，需增供减下利好焦煤市场。