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这些光伏“跨界者”,经营业绩即将暴发

2022-09-29 09:30:54 索比光伏财经   作者: 倪克  

进入2021年以来,“跨界光伏”逐渐成为A股市场的一股风潮,而诸多“跨界者”也纷纷迎来了业绩以及股价的“双丰收”。其中,上机数控和双良节能便是其中的代表性企业之一,两者在经营业绩实现暴发式增长的同时,股价也连创新高,上机数控更是成为A股市场中少有的“20倍大牛股”。

通过复盘上机数控和双良节能的“跨界”历程,笔者发现两者的经营业绩以及股价走势基本趋同,只是当前所处发展阶段有所不同。而随着“跨界者”的不断增加,未来这些企业也有望“复制”两者的发展轨迹(文章第三部分有具体名单)。

过去时:上机数控成“跨界”模板

虽然光伏行业的“跨界潮”是近两年间随着行业景气度的提升才逐渐兴起,但在此之前,并不缺少新进入者,只是彼时的关注度较低。其中,上机数控可以说是最为成功的“跨界者”。

2019年5月19日,随着全资子公司弘元新材料(包头)有限公司正式成立,上机数控正式进入硅片环节。而在此之前,其不过是一家年收入6亿左右的光伏及蓝宝石设备制造商。

进入2020年,随着20GW硅片产能的投产,公司的营业收入及经营业绩也迎来了暴发式增长。其中,营业收入由2019年的8.06亿元提升至30.11亿元,同比增长273%;归母净利润由1.85亿元提升至5.31亿元,同比增长187%。

2021年,受益于市场需求的暴发、硅片价格的上涨以及产能规模的提升,上机数控再次迎来高光时刻,营收增速和业绩增速分别达到263%和222%,营收规模更是突破百亿大关达到109.15亿元。

经营业绩的高速增长,也点燃了A股市场的热情。2020-2021年间,公司股价狂飙20倍,由最低11.81元/股飙涨至最高254.37元/股。

不过,随着业绩基数的增加,以及扩产节奏的放缓,进入2022年以来公司的业绩增速有所放缓。截至中报,营收增速和业绩增速分别下滑至219%和86%。与此同时,公司股价也遭遇了“膝盖斩”,最高跌幅达到72%。

进行时:双良节能已进入业绩释放期

同为光伏设备制造商的双良节能,紧随上机数控的步伐,于2021年宣布进军硅片环节,意图“复刻”上机数控的成功之路。

与上机数控相似的是,双良节能在宣布进军硅片业务的当年,便已实现小批量出货,但对于经营业绩的贡献微乎其微。进入2022年以后,随着20GW硅片产能逐步达产,公司才真正进入业绩释放期,就像上机数控的2020年。

根据双良节能中报披露的数据,公司的硅片业务收入达到20.67亿元,而2021年仅为2.35亿元。受益于此,公司的营业收入和经营业绩均取得暴发式增长,增速分别达到244%和245%。而且,公司营收规模达到42.96亿元,已超过2021年全年的38.30亿元。

按照公司的规划,至2022年末公司硅片产能将达到50GW,这意味着下半年新增的30GW产能,将于2023年全面实现达产。届时,公司的经营业绩仍将保持高速增长,就像上机数控的2021年。

同时,公司又于近期公布了50GW的新产能规划,这将为2024年的业绩增长提供保证。此外,公司还于2022年3月宣布进军组件环节,并在包头投建20GW组件产能。就在近期,一期5GW产能已经顺利投产。

随着新增产能的释放,公司股价也于2021年开启暴涨模式,由最低3.23元/股上涨至最高20.05元/股,最高涨幅高达520%。

将来时:宝馨科技、沐邦高科暂时领跑

通过上机数控与双良节能的对比,可以看出光伏“跨界者”无论是业绩还是股价,基本都遵循着相同的发展轨迹:

首先,两者在宣布“跨界”以后,产能能够在短时间内迅速投产并形成一定规模的出货,既展示了自身的综合实力以及经营效率,又打消了市场对于概念炒作的疑虑。

其次,股价在产能投产的第一年逐步进入多头趋势,但涨幅相对有限;在产能达产、业绩释放的第二年和第三年进入“主升浪”。

最后,参考上机数控,随着业绩基数的增加,业绩增速开始有所放缓,股价的多头趋势也正式结束。

随着“跨界潮”的愈演愈烈,A股市场中也有越来越多的企业有望复制上机数控、双良节能的发展轨迹。在索比光伏网整理的“跨界”概念股名单中,多数企业的业绩基数均较低,部分企业甚至还出现了一定程度的亏损。

在当前光伏行业持续高景气的背景下,只要这些“跨界者”不是单纯的概念炒作,在产能如期投产后,经营业绩在短期之内势必会迎来大幅改善。毕竟,当前产业链各个环节的实际产能尚未进入过剩阶段,产品基本不愁销路。

当然,并非所有企业都能够成为上机数控和双良节能,毕竟两者在光伏行业深耕多年,无论技术研发实力还是客户资源,均拥有深厚的积淀,这也是两者能够逐步发展为硅片新势力的核心原因之一。

值得注意的是,“跨界”概念股中多数企业均选择了正处于技术“窗口期”的电池片环节。细数历次光伏行业的技术变革,均会出现一段时间的“红利期”,具有先发优势的企业将会获取超额收益。

尤其是随着行业龙头通威股份开始发力组件环节,“跨界者”也将获得更为广阔的发展空间。这类似于当年隆基绿能转型组件一体化后助推了TCL中环、上机数控等硅片厂商的崛起。

而在众多电池片环节的“跨界者”中,宝馨科技与沐邦高科的进展最快。其中,宝馨科技的2GW HJT产能预计将于2023年年中投产,同时公司近期还与与张春福教授、朱卫东副教授等业内权威人士达成合作意向,拟共同研发HJT-钙钛矿叠层电池技术;沐邦高科梧州10GW TOPCon项目将于2023年下半年投产,并聘任原晶科能源首席运营官郭俊华为公司总经理。




责任编辑: 李颖

标签: 光伏行业 跨界者

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