冬季后半程市场会明显转好

产地方面，市场观望情绪浓厚，下游客户采购积极性偏差，且疫情管控下拉运情况不佳，煤矿价格稳中下跌。主力煤矿以保供和长协发运为主，受港口煤价持续下跌影响，部分终端及贸易商观望增多，整体市场销售情况一般;有的煤矿库存积累较多，存有调降预期。对于后市预期，现阶段需求持续疲软，短期内煤价维持下跌趋势;远期来看，随着天气降温，冬储需求或将再次支撑市场反弹。

沿海电厂拉运长协为主，部分电厂按需采购市场煤，库存可用天数维持20天左右。南方大部分电厂满库存状态，负荷较往年同期处于低位，暂无大规模采购市场煤计划。此外，非电企业用煤需求疲软，贸易商基于到港成本高位，仍在考虑是否出货，买卖双方成交数量偏少。对于后市预期，部分市场参与者认为近期港口市场下行，客户受“买涨不买跌”心态影响放缓采购节奏，拉运无力;随着电厂库存进一步消耗，时至月底补库需求可能有所回升，对市场带来一定支撑。但今年宏观经济弱势运行，社会用电量情况一般，年底之前市场全面转好可能性较小;而电厂有长协托底，叠加非电企业利润不佳，对市场煤采购需求有限。今年入冬以来降温速度不及预期，后期市场仍有继续下跌可能。

近日，环渤海港口库存虽有增加，但基本以长协煤为主，港口市场煤货源有限;但终端需求持续冷清，刚需采购压价为主。在“买涨不买跌”情绪影响下，虽部分船已到锚地，但仍在下锚等待降价，并不急于装运。但也有少数贸易商认为，前期采购成本高位，现阶段出货处于亏损状态，暂不愿低价出售，等待时机出手。

今冬北半球会受拉尼娜效应影响，今年冬季的后半程天气偏冷，集中供暖需求爆发则会提高电厂日耗，煤炭进口需求由弱转强。而明年一月份可能受到印尼雨季及俄罗斯远东港口浮冰等因素影响造成供给受限，对明年一季度的国内市场会形成一定支撑。中国冬季前暖后冷的特点，造成明年一季度需求不弱。