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下游转好 煤焦市场反弹迹象明显

2024-04-25 14:00:53 中国煤炭报   作者: 山东能源营贸公司研究院 关大利  

从年前开始,炼焦煤市场弱势下行的行情已经延续近4个月,焦炭价格累计下调八轮,共计每吨800元,山西安泽低硫主焦煤价格下调也超过每吨800元。焦炭价格已经低于去年低点,而炼焦煤价格随着焦炭第八轮降价落地,正在接近去年低位水平。不过,近期随着下游钢材市场逐步转好,下游用户采购积极性有所提升,中间贸易环节近期也有参与意愿,炼焦煤在线竞拍在4月15日出现零流拍,这是许久未见的情况。焦炭也计划在近期每吨上调100元,市场似乎开始止跌反弹。对比去年同期情况,从供需角度来看,接下来煤焦市场会发生哪些变化呢?

首先,从供应角度看,今年国内炼焦煤整体供应水平不及往年,一是前期多种因素导致煤矿年后复工较晚,二是山西几大重点企业产量有所减少,三是原来预计部分停产煤矿年后会有大面积的复工复产,但目前增量有限。多重因素共同导致当前国内供应同比回落。进口方面,目前主要增量还是来自蒙古国。尽管前期由于口岸库存爆满,通关受到一定影响,但是增量依然存在。海运煤方面,由于市场需求不足,贸易商参与积极性不高,进口增量不足。考虑到进口煤的体量问题,尽管进口有增量,但因国内供应不及往年,总体供应水平同比仍出现小幅回落。相比之下,去年同期进口煤同比大幅增加,国内供应也保持高位水平。

其次,从需求角度来看,按照目前的铁水水平,炼焦煤处于相对过剩状态。由于钢材价格下行,钢厂只能降低其原料库存,降低铁水产量,进而导致焦化厂出现大面积亏损。焦化厂被迫减产,并且继续压低库存。目前焦化厂的开工率明显低于历年同期水平,闷炉现象比比皆是,其原料的库存水平也处于近年来最低。这导致煤矿库存在年前历史性低位的背景下,出现快速累积,目前正在接近去年高位水平。相比之下,去年钢厂铁水产量维持在历史偏高状态,由于矿石价格更加坚挺,导致对炼焦煤的打压力度更大。

去年同期,由于供应尤其是进口煤爆发式增加,叠加市场对于房地产下行的恐慌情绪,导致炼焦煤价格大跌。相较而言,今年的调整,更多还是刚需减弱导致的煤焦资源价格大幅回落。

从近期情况来看,由于煤焦和铁矿石价格大幅下行,钢厂利润有所修复,且近期随着建材市场季节性需求旺季的到来,钢材库存开始出现去库,价格稳中有涨。钢材市场已经现阶段性见底并有反弹迹象。在利润驱使下,钢厂有增加产量的预期,因此这波煤焦价格反弹预期还是比较明显的。但是由于目前形势依然严峻,基建需求不足,钢厂复产将是一个比较缓慢的过程。在这个过程中,煤焦需求的恢复不会一蹴而就,也会是一个比较缓慢的过程。一旦钢厂需求恢复到往年正常水平,目前煤焦低产量、下游低库存、中间环节(洗煤厂、贸易商)低库存的状态就会成为价格再次回升的基础。煤炭市场淡季即将到来,需求能否延续不好评估,综合来看,这波行情还是以反弹为主,幅度不会太大。进入下半年后,如果钢材需求持续向好,炼焦煤市场也将逐步回暖。




责任编辑: 张磊

标签:煤焦市场