进口煤强势来袭 对市场影响加深

去年，我国共进口煤炭5.42亿吨，同比增长14.4%;其中，进口动力煤达到3.51亿吨。统计数据显示，我国海运进口煤炭4.3亿吨，比上年同期增长15.9%，占总进口量的79.3%。今年，全球煤炭市场的变化，对中国煤炭贸易商产生深远影响，既带来了挑战，也蕴含着一定的机遇。2024年，我国进口煤约增加了七千万吨，大部分是挤占环渤海港口的增量和存量，平抑了港口煤价，促使国内煤价涨少跌多，市场趋向稳定。

进口煤是我国煤炭市场的重要补充，去年，我国进口煤达到5.42亿吨，其中的79.3%直接和间接运往我国沿海地区。短短三年时间，我国进口煤从2.93亿吨增加至5.4亿吨，几乎翻了一番，进口煤增量相当于新增了一个秦皇岛港和国投京唐港的合计运量。对世界上最大的进口国—我国而言，节省了国内煤炭资源，还降低了电力、钢铁、建材等耗煤行业采购和用煤成本。2021—2022年，我国港口煤价频创新高，最高时一度飙升至2600元/吨。为平抑国内煤价，增加市场供应，我国通过恢复澳煤，扩大俄煤，稳定印尼煤，并新增哥煤等方式，煤炭进口出现暴增。由于进口煤采购成本低，海运费也相对低廉，到岸价远远低于国内煤炭价格，有效平抑了国内煤炭价格。同时，倒逼国内煤炭生产企业加快转型升级，提高生产效率和产品质量，降低成本，也为国内煤炭生产和运输企业减轻了压力。从更高层面讲，拓展了我国采购渠道，增加了能源战略储备。此外，作为全球最大的煤炭消费国，我国煤炭进口量大幅增加，也促进了国际煤炭市场的活跃，为煤炭出口国增加更大的商机。数据显示，2023、2024年，我国煤炭进口量连续两年创历史新高。

展望未来，受多方面因素影响，我国煤炭进口面临一定不确定性。首先，随着我国国内经济复苏和工业生产的加速，能源需求将持续增长，对进口煤和国内煤炭需求将双双增加，带动国际和国内市场活跃度提高。其次，国内煤炭生产企业转型升级和环保政策收紧，促使国内煤炭生产增量有限，这也为我国继续大量增加进口奠定基础。再次，今年，我国内贸市场将保持供应宽松态势，价格重心大概率继续下移;由于我国是世界上最大的进口国，进口煤占到全球煤炭贸易的35%，国内煤价回落，会倒逼进口煤价格跟随降价。第四，自2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对煤炭加征15%关税;此前，中国进口美国煤炭进口关税为3%，而加征关税后煤炭进口关税达到18%，进口动力煤和炼焦煤成本将分别提高103、188元/吨。这一举措增加国内贸易商进口成本，市场参与者寻求替代煤种的情绪上扬。

去年至今，全球经济面临诸多挑战，如：通货膨胀加剧、高失业率以及供应链中断等问题，这些因素都会对整体经济形势带来一定影响。国际煤炭市场呈宽松态势，大量的富余的出口产能和优质的货源将抛售至我国，限制了国内煤炭价格的上行。价格优势之下，沿海地区将继续保持对进口煤的采购热情，促使煤炭进口量持续保持高位运行。此外，从国际市场上看，今年，海运市场仍将保持宽松化。一方面，主要煤炭出口国煤炭外销量仍有较大的提升空间，如：印尼、澳大利亚、俄罗斯、蒙古国等均有增加出口的诉求，以及优惠政策。为保障进口煤的稳定供应，我国沿海电厂更多的采取签订长协等方式，有利于增加进口。另一方面，考虑到今年国内市场供需宽松或供强需弱的局面，国内煤价的重心有进一步下跌的可能。因此，实际进口量还要看内外贸市场的博弈，以及今年我国沿海地区煤炭需求的旺盛还是萎缩。毕竟解决我国包括我国沿海地区煤炭需求，主要仍依赖国内煤炭生产企业，而进口更多的是作为边际增量来调节国内供需平衡的一个杠杆。

今年，海外煤炭供需宽松化下，进口煤供给有望保持充足，这给煤炭进口量能够维持高位提供了先决条件。预计我国进口煤数量会保持在单月进口4500-5000万吨，预计今年，我国进口煤数量将达到5.4-6亿吨。首先，尽管短时间内，煤炭作为我国主要能源的基础地位不变，但煤炭毕竟是不可再生的，考虑到战略储备，以及要应对潜在能源，扩大进口的政策大概率不会有太大的变化。其次，近年来，我国煤炭产业正处转型升级过程，进口煤可以补足国内的市场需求，也可以给国内煤炭生产企业创造更多的时间来加快建设，推动企业转型升级，降低生产成本。再次，沿海地区煤炭采购的多元化，海运进口煤数量占海上调入煤炭总量的35%，造成国内铁路、港口、船运等行业无法实现满负荷运转，设备设施利用率下降;但国内富余的煤炭运能不要荒废，要储存起来，来应对不断增长的煤炭需求。