国际动力煤市场走势分化，煤价涨跌不一

国际动力煤市场扰动因素增多，市场走势出现分化，需求仍整体维持疲软态势。印尼雨季结束后产量稳定增加，但在需求依旧疲弱之下低卡煤价持续下跌;南非因印度采购减少而库存积压，高卡煤价格承压;澳大利亚受港口拥堵影响，高卡煤供应偏紧，价格小幅反弹;俄罗斯远东出口稳定，但需求面疲软之下，成交价并不理想。

需求端来看，欧洲因天然气价格飙升和库存下降，动力煤价格走强，但可再生能源占比提升限制价格涨幅;中国进口市场维持刚需采购，内贸煤价企稳抑制进口煤反弹;印度雨季影响工业用电，煤炭需求低迷。整体来看，当前市场缺乏强劲驱动，亚洲高库存和欧洲能源转型压制煤价上行空间，短期或延续震荡走势。

—— 供应端 ——

| 印尼

过去一周，印尼矿方煤炭生产和运输条件改善，市场供应较为充足，出货压力增加，尤其是低卡煤，部分矿商为增加出货，报价有所松动。

上周晚些时候，印尼3800大卡巴拿马型动力煤主流大矿离岸价报41-42美元/吨左右，部分成交价41美元/吨。

截至6月20日，CCI进口3800大卡动力煤离岸价为40.3美元/吨，较前一周下降1.5美元/吨，较上月同期下降5.7美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为56美元/吨，较前一周下降1.2美元/吨，较上月同期下降3.2美元/吨。

由于外矿报价下跌、印尼煤性价比显现，近期市场询货积极性有所上升。不过，在成本压力支撑下，多数矿方不愿大幅降价，对市场成交的带动作用有限。同时，多数买家压价还盘，实际成交并不多。

据市场参与者表示，上半年部分印尼矿商受天气影响产量下降，尽管目前暂无增产计划，但矿方出货压力较大。市场普遍认为，若中国和印度采购未明显回暖，印尼煤价短期内或难改颓势。

| 俄罗斯

上周，随着亚洲高卡动力煤市场形势好转，俄罗斯高卡动力煤价格小幅上涨。不过，尽管中国北方港口煤炭库存下降，且终端买家询货活动有所恢复，但俄罗斯供应商暂未能提高报价，成交价并不理想，5500大卡煤价格基本持稳。

截至6月20日，CCI俄罗斯5000大卡动力煤远东港离岸价为58.5美元/吨，较前一周下降0.5美元/吨，较上月同期下降2.5美元/吨;CCI俄罗斯5500大卡动力煤离岸价67.5美元/吨，较前一周下降0.5美元/吨，较前一月下降2.5美元/吨。

据了解，自6月初以来，俄罗斯港口转运费率有所下降，尤其是远东港口，平均降幅为15%，北方和南方港口转运费率普遍有所下降，降幅在5-7%之间。

另有部分市场参与者表示，中国买家询货积极性的改善可能会支撑本周俄煤市场价格，但目前谈论价格大幅上涨为时尚早。

| 澳大利亚

近期，澳大利亚煤炭生产商继续因不利的天气条件而承压。由于猎人谷洪灾导致的物流问题持续存在，澳大利亚6000大卡动力煤价格再次上涨，而中东紧张局势也为煤价提供了额外支撑。

截至6月20日，纽卡斯尔港动力煤价格为109.4美元/吨，较之前一周上涨5美元/吨，较上月同期上涨7.3美元/吨。

据消息人士称，纽卡斯尔港外煤船平均等待时间已延长至三周。上周初，该港外待装船数量已接近90艘，已有部分动力煤买家开始考虑将肯布拉港作为替代装运地点。据了解，肯布拉港位于纽卡斯尔港以南275公里处，可通过铁路抵达。

据当地气象部门预计，寒流过后，本周新南威尔士州部分地区将出现飓风、强降雨和暴风雪等天气。澳煤供应减少部分支撑了亚洲高卡煤价格。此外，中东地区冲突持续也间接影响了亚洲能源市场，而海运费上涨也对出口商出货带来压力。

| 南非

过去一周，在海运高卡煤市场情绪整体上升带动下，南非动力煤价格同样小幅上行。截至6月20日，南非理查兹湾动力煤离岸价为92美元/吨，较前一周上涨1.6美元/吨，较前一月上涨1.0美元/吨。

近日，南非运营商南非国家货运公司(Transnet)宣布将铁路年度检修期限由原计划的15天缩短至12天，调整后的检修期限为7月15日至26日，以缓解运输瓶颈，目标年内完成6300万吨煤炭运输。

由于印度雨季提前，印度工业活动和电力需求放缓，带动用煤需求减弱，近期南非港口存煤压力显现，部分贸易商为出货低价抛售，进一步压制价格。此外，欧洲对南非高卡煤的询价增加，但实际成交有限。

—— 需求端 ——

| 中国

上周，随着内贸市场回暖，进口动力煤价格优势逐渐显现，带动电厂采购意愿有所回升。不过，由于海运费价格同步上涨，因而进口煤到岸成本并未出现较大变动。

受此影响，部分贸易商投标价略有升高，但仍倒挂到岸成本。截至上周晚些时候，贸易商对3800大卡煤投标价舱底含税373-380元/吨，仅相当于巴拿马型煤离岸价39.6-40.5美元/吨。

截至6月20日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为47.8美元/吨，较前一周下降0.2美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤到岸价为62.5美元/吨，较前一周下降0.5美元/吨;CCI进口5500大卡动力煤到岸价为79美元/吨，较前一周上涨1元/吨。

近期澳煤报价普遍高位，加之东南亚地区买家刚需采购，矿商挺价意愿较强，但国内买家澳煤成交有限;同时，随着后期澳洲当地洪水对生产和发运带来的影响逐渐消退，后期澳煤价格仍有回调可能。

随着内贸市场情绪好转，叠加北方港口结构性缺货问题显现，同时，沿海电厂日耗逐步回升、水电挤压作用减弱，带动部分电厂转而增加印尼煤采购。尽管当前煤价上涨较难，但也不具备大幅下跌基础，后期应关注国内电厂实际采购动态、外矿报价变化以及清洁能源对火电的替代效应。

| 印度

印度雨季提前到来，抑制了工业和电力用煤需求，海绵铁和水泥厂转向国产煤，对南非和印尼煤炭需求下降。港口库存增至1600万吨，电厂库存可用21天，但分布不均，仍有12座电厂仍面临短缺。

印度中央电力局(CEA)数据显示，截至6月20日，印度电厂煤炭库存为6136.4万吨，较前一周增长0.44%，存煤可用天数20.6天，略高于前一周的20.5天。

| 欧洲

随着中东地缘政治紧张局势升级，推高天然气价格，欧洲市场动力煤价格上涨至106元/吨以上。截至上周晚些时候，欧洲6000大卡动力煤价格较前一周上涨3美元/吨以上，接近107美元/吨。

当周，欧洲ARA三港煤炭库存降至320万吨，最多可满足三个月用量，但可再生能源发电占比上升削弱了电企的补库紧迫性。

截至6月20日，洲际交易所(ICE)TTF基准荷兰天然气7月期货收于40.929欧元/兆瓦时，较前一周的37.894欧元/兆瓦时上涨8%，周内该价格最高上涨至41.628美元/吨，创4月初以来新高。