环渤海动力煤价格指数665元/吨

本报告期(2025年7月23日至2025年7月29日)，环渤海动力煤价格指数报收于665元/吨，环比上行1元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位79家，样本数量为319条。5500K热值(硫分：0.6%-1%)的现货综合价格为652元/吨，长协综合价格为666元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有9个规格品价格上涨，涨幅均为5元/吨，其余规格品价格持平。

分析认为，煤炭市场供应端扰动增加，坑口货源周转及集港受到限制，港口环节可流通货盘供应延续偏紧，市场煤价重心保持惯性上移，本周期环渤海动力煤综合价格指数继续上行。

一、煤矿生产供应扰动增加，给予货源成本端支撑。进入北方汛期以来，晋陕蒙主产区强降雨对煤矿产销带来实质性影响，尤其露天煤矿临时停产情况增多，叠加月末部分煤矿完成产能任务停产及减产情况，市场货源供应及周转受到较大限制。同时，国家能源局等相关部门将对晋蒙等八省区煤矿开展超产核查，国内煤炭产量增速或将继续放缓，政策端调控进一步推动市场情绪向好，带动市场阶段性集中拉运释放，增强矿方挺价看涨信心。

二、港口库存去化加快，供需双方分歧博弈。主产区降雨也对铁路货源组织及运输工作带来较大影响，叠加坑口货源集港发运持续倒挂等情况，主要集港铁路运量均出现不同程度下降，环渤海港口煤炭去库节奏加快。截至7月30日，秦唐沧港口煤炭库存降至2535万吨，周内降幅超174万吨，较去年同期增幅收窄至30万吨。随着港口环节可流通货盘减少，市场上出现挺价惜售情绪，而下游终端多维持长协货盘兑现拉运，对市场货源采购意愿持续偏弱，需求端依旧无法对价格形成有效支撑，供需双方分歧博弈行情下，周期末市场煤价格开始呈现滞涨走势。

三、台风缓和高温天气，电煤日耗冲高势头减弱。入伏以来，沿海台风及降雨天气使得大范围高温有所缓和，也增强了区域内水电出力替代能力，电煤日耗继续冲高势头有所减弱。数据显示，近期沿海八省电煤日耗基本维持在225万吨水平附近，整体库存保持在3500万吨以上相对高位。同时在南方及江内港口库存充足、进口煤保持价差优势等情况下，下游北上采购积极性持续受限。

整体来看，沿海煤炭市场正值迎峰度夏消费旺季，叠加政策端严查煤矿超产、货源供应收紧的预期导向，供需基本面或将进入逐步调整修复阶段，预计短期内市场双方依然难改僵持博弈局面。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示，本报告期(2025年7月23日至2025年7月29日)，沿海煤炭运价先抑后扬，整体小幅下降。截至2025年7月29日，运价指数报收789.68点，与7月22日相比下行3.72点，跌幅为0.47%。

具体到部分主要船型和航线，2025年7月29日与7月22日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报41.0元/吨，环比下行0.5元/吨;秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报28.5元/吨，环比上行0.1元/吨;秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报29.6元/吨，环比持平。