国际油价暴跌 煤价会稳吗?

据新华社消息，伊朗外长于4月17日表示，霍尔木兹海峡在黎巴嫩与以色列停火期间对所有商船通行完全开放，国际原油期货价格受此消息影响快速走低，跌幅超10%。

霍尔木兹海峡是全球能源运输要道，承载全球约1/4的海运石油贸易以及大量液化天然气和化肥运输。美国和以色列于二月底开始，对伊朗发动军事打击，导致霍尔木兹海峡航运几乎完全中断，刺激国际油价大幅飙升。而国际油价大幅下跌通常会‌带动煤价下行‌，但幅度有限，同时，受国内供需、政策、煤化工需求影响。从中长期看，煤价走势，更多由‌国内煤炭供需、电厂库存、非电行业需求及政策导向‌决定，油价影响并不大。

本周，受大秦线检修、库存缓慢去化及非电需求支撑，环渤海港口贸易商惜售挺价，部分低硫优质煤种价格坚挺，煤价企稳并小幅反弹。但受淡季需求疲软和高库存压制，市场交投僵持，煤价涨幅有限，以每日1-2元/吨速度上涨。港口下锚船不少，但都以兑现长协为主，现货需求一般;此外，随着价格上涨，部分卖方的出货意愿在提升，一定程度上对市场看涨情绪形成抑制。但主要发煤港口库存仍在下降，优质资源的集港成本也居高不下，因此也能对现阶段价格形成支撑。综合分析，当前电煤需求处于平稳偏低水平，但总库存在当前春季淡季时节并未垒库，显示了需求的看好;尤其部分前期延迟补库的电厂有利用旺季到来之前补库调结构和补充进口煤缺口的诉求，需求出现阶段性释放。

下周，煤价将呈现先涨后稳。首先，政策继续稳价保供。国际局势不稳，凸显能源安全的重要性，上级主管部门持续通过长协机制、煤炭储备投放、加大煤炭运输保障力度等政策手段对煤价进行调控，防止价格大幅波动，限制煤价上涨空间。其次，环渤海港口去库缓慢。尽管大秦线检修带动港口库存保持去化，但环渤海港口绝对库存仍处于年内偏高水平，且港口库存回落缓慢。再次，电力消费淡季延续。四月份为动力煤传统淡季，南方地区降雨增多，水电出力逐步恢复，挤压火电空间，减少电煤需求;虽有部分电厂机组检修结束，但日耗上升有限，去库缓慢，采购以刚需为主，缺乏大规模补库动力，抑制煤价过快上涨。