本周煤价迎断崖式下跌!

本周，市场情绪明显走弱下，部分贸易商出货意愿提高，报价明显松动。下游提出的接货价格普遍提出低于指数10-20元/吨，造成市场交投氛围冷清。对于后续行情，笔者分析，终端需求明显不及预期，预计六月底以及七月上旬，港口煤价仍有一定幅度的回调，大概在30-40元/吨左右，中长期走势，要看长三角地区出梅后的气温和电煤消耗情况。

港口煤炭价格回调的原因，主要表现在以下几个方面。首先，持续降水抑制了市场需求。副高北上后，尽管华南地区高温天气强度提升，但华东大部分地区笼罩在梅雨季节下，气温较为适宜，在30摄氏度以下低位，虽略感闷热，但居民用电偏弱，基本不开空调，对电厂日耗的提振作用有限，带给煤炭需求释放的驱动作用不大。其次，中下游环节库存处于较高水平。环渤海港口煤炭库存稳定在2920万吨，部分港区库存堆积导致疏港压力加大。处于消费端的长江沿岸及华南港口存煤水平更高。广州港存煤飙升至316万吨，沿海八省电厂及六大电厂存煤也接机垒库，而全国统调电厂存煤可用天数高达34天。再次，供应端预期持续走弱。尽管安全生产月的震慑依然存在;但随着“迎峰度夏”前半程到来，以及事故影响的逐渐消退，地方要求恢复生产，国内煤炭供给和外运仍存在提升预期。第四，中东局势缓和，地缘冲突缓解，国际油气价格回落，煤炭替代需求和溢价支撑均将减弱，国际能源共振效应走弱，国际煤价下跌不可避免。本月中下旬，即期进口煤大量到货，价格持续走弱下，部分煤种价差再现，对沿海市场的补充作用所提升。有消息说，近千万进口煤集中到达南方港口，在一定程度上对内贸煤需求有所抑制。

但大部分贸易商仍然继续看好后市，主要有以下几点。首先，部分贸易商认为内贸煤价格的回调与运费的大幅下跌有很大的关系，并非实际市场反应。其次，受制于前期拿货成本，大部分贸易商报价存在刚性支撑，不愿大幅让利割肉出货。再次，从气象预测来看，出梅后，南方大部地区将迎来干旱少雨的高温天气，必将带动电厂日耗抬升。第四，进口煤供应偏紧局面并未缓解，短期到港释放后，远期价格依旧坚挺，且数量有限。周边主要进口国并未进入炎热夏季，电厂消耗低迷;一旦日耗拉高，需求回升，采购增加是大概率的事。第五，6月21日，卡塔尔拉斯拉凡工业城巴尔赞设施爆炸事故，虽然‌未对全球液化天然气出口供应带来实质性中断‌，但事故导致供气稳定性短期波动‌，夏季高峰期间民生用气面临一定压力。‌‌