2026年5月15日，广东华成电力能源股份有限公司向港交所主板递交上市申请。这家2003年成立于珠海的企业，2016年曾挂牌新三板，2026年4月摘牌后迅速转战港股。从区域电建服务商到“源、网、荷、储”全链条布局的综合性能源解决方案供应商，华成电力的成长路径有其清晰的逻辑可循。
从华成电力的发展历程及本次上市进程来看，其业务扩展与资本运作均以稳步推进为主。招股书显示，公司曾为港珠澳大桥、深中通道等国家级基础设施项目提供电力设计及工程管理服务。这类国家级项目对供应商的准入标准和持续服务能力有较高要求，华成电力长期参与上述项目。
在资质方面，华成电力持有电力项目设计及咨询甲级许可证。广东省15家持证企业中13家为国企，华成电力是仅有的两家私营企业之一。甲级资质意味着可承接所有电压等级的输配电项目，不受规模和复杂度限制，这一资质在行业中并不多见。资质壁垒在该业务板块的财务表现上也有所体现，勘察、设计及咨询业务毛利率常年超过64%，显著高于其EPC总承包业务。
业务结构上，EPC总承包贡献超过八成营收。财务层面，2023至2025财年营收从3.41亿元增至4.07亿元，净利润从1753.6万元增至3691.9万元，毛利率从18.2%提升至26.5%，近三年保持稳定增长趋势。截至2025年底，未完成项目合约价值约20.05亿元，较2023年末的9.6亿元翻了一倍多，对于一个年营收4亿元的企业而言，这笔订单储备为未来一到两年的收入结算提供了较为明确的支撑。
冲刺港股期间，华成电力对标港交所上市标准，在内控、财务、风控、合规四个维度做了系统性梳理，经营与财务透明度进一步提升。根据招股书及公开信息，公司在递交上市申请前对内部管理及财务披露框架进行了调整。2026年5月28日，公司委任浦银国际融资有限公司担任IPO项目整体协调人，与力高证券组成双整体协调人团队。
电力工程属于高风险作业领域，运营安全记录是衡量企业基础能力的关键维度。从项目运营数据看，华成电力报告期内保持零重大事故、零质量投诉。在项目执行稳定的基础上，公司与五大核心客户的最长合作周期达18年，这一数据在国企主导的电力工程市场中具有一定的参考意义。
赛道广阔：AI布局打开新空间，算电协同站上政策风口
从行业宏观数据看，中国能源解决方案市场处于扩张周期，“十五五”时期新型电网投资预计超过5万亿元，南方电网2026年固定资产投资安排1800亿元，连续五年创新高。中国能源解决方案市场已从2020年的3566亿元增长至2024年的7500亿元，复合年增长率达20.4%。华成电力在区域市场的项目经验积累构成了一定的竞争壁垒。
2026年5月，国家发改委等四部门联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》，“算电协同”首次写入国家战略文件。华成电力在招股书中披露了其将人工智能应用于电力设计及运维环节的具体案例。在设计端，公司自主研发的Zeno AI平台已运用在多个作业环节；在运维端，公司也已申请多项专利，涉及AI故障预警与智能调度功能。截至2025年底，公司累计拥有65项注册专利及13项注册著作权。
从珠海的一家电力设计机构起步，华成电力二十三年间逐步将业务延伸至覆盖“源、网、荷、储”的综合性能源解决方案领域。此次赴港上市，正值国家“算电协同”政策推进及新型电网投资加大的行业背景。当电力工程从“建好”走向“用好”，华成电力在资质壁垒和AI应用上的积累，或将在这一轮行业升级中找到更大的应用空间。
电力
京公网安备 11010802020613号
