北港动力煤价续降，进口市场初现企稳迹象

国内北方港口动力煤市场延续下行趋势，报价小幅走低，港口及电厂库存攀升导致需求持续疲软。

部分5500大卡动力煤报价已降至CCI5500价格贴水5-10元/吨，但听闻还盘价格更为激进，低至指数减约20元/吨水平。5000大卡动力煤北方港离岸含税价听闻在745-755元/吨区间，但成交寥寥。某电厂对同热值煤种招标中725元/吨离岸价的低价还盘遭拒，进一步加剧市场看空情绪。

部分贸易商对低热值4500大卡动力煤报价在640-645元/吨，但个别贸易商愿以635元/吨成交。“今天港口几乎没有真实需求，”山西某贸易商表示。“市场仍面临下行压力，部分贸易商急于出货。”

“除电厂招标外，整体市场几乎没有交易活动。进口煤重获性价比，内贸煤对于沿海电厂来说不占优势，”华东某贸易商表示。

港口库存持续高企且未见明显去化，叠加降雨抑制高温天气，进一步强化看空情绪。中国煤炭资源网数据显示，截至6月29日，秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港和黄骅港四港总库存为2866万吨，周环比微增1.43%，同比高出3.5%，创历史同期最高水平。

“港口未见实质性库存消化。当前条件下反弹难度很大，”天津某贸易商表示。

尽管多数市场参与者预计短期内价格将继续下滑，但随着市场接近阶段性底部，跌势可能放缓。梅雨季后需求回升仍是市场关注焦点，部分贸易商预计随着气温升高，沿海电厂负荷率将逐步回升。

产地端生产限制也可能制约整体下行空间。6月11日至25日，中央安全检查工作组在山西发现该省煤矿领域非法违法活动依然严重，预计即使6月安全生产月结束后，山西仍可能开展后续检查。另外，据悉内蒙古有露天矿减产或暂停销售的情况，但尚未有正式文件要求限产。消息人士评估，此举对整体供应影响可能暂时有限。

“即使价格止跌，可能也会横盘一段时间，而非实质性反弹，”山西某矿企消息人士总结当前谨慎情绪时表示。“大家都知道夏天会热，但电厂已有准备，必须先看到库存消化，才能出现可持续的上涨。”

6月30日，CCI5500大卡动力煤离岸含税价为841元/吨，日环比下跌5元/吨;CCI5000大卡和4500大卡动力煤指数也分别下跌5元/吨，至749元/吨和649元/吨。

进口市场初现企稳迹象

海运进口市场方面，价格在5月底至6月初从近期高点累计下跌60-70元/吨后，似乎已经段性底触底。

7月船期印尼3800大卡动力煤还盘价略微走低至559元/吨，华南到岸含税价，折算巴拿马型船离岸价63.4美元/吨，跌势已明显放缓。

除招标外，7月下旬船期报价听闻主要在离岸价68美元/吨。消息人士称，远期船货报价较指数溢价2美元/吨。南加里曼丹至华南巴拿马型船运费仍维持在7-7.5美元/吨的低位。

贸易商让价意愿减弱。“低价的近期船货基本已出清，上周出现大量空头回补，这有助于建立短期底部，”广州某贸易商表示。

不过，市场参与者对持续复苏前景仍持谨慎态度。“我们看到进口需求询盘增多，这可能暗示情绪转变。但远期船货并未降价，即使现在拿货，也无法保证后续价格会升值，”另一位贸易商警告称。

6月30日，CCI3800大卡动力煤离岸价为64.5美元/吨，到岸价为74.5美元/吨，日环比持平。CCI进口5500大卡动力煤到岸价为112.5美元/吨，日环比持平。