多空博弈之下，进口动力煤市场交投活跃度稍减

近期，随着内贸市场再度回升，带动进口煤价格普涨，进口市场预期再度升温;但需求未见显著改善之下，终端用户压价意愿仍强，部分贸易商暂缓投标，市场交投活跃度稍减。

据市场参与者表示，目前印尼3800大卡巴拿马型动力煤离岸价报65.5-66美元/吨，部分报指数+3美元/吨。

国际海运费仍高位运行，印尼南加里曼丹之华南港巴拿马型船运费9.7-10美元/吨，纽卡斯尔至华南港海岬型船运费20-20.5美元/吨，已接近前期高位。

外矿报价坚挺、海运费高企，进口煤到岸成本整体上行。以当前离岸报价计算，印尼3800大卡煤华南港到岸成本接近580元/吨。

而据市场消息，近日贸易商对华南某终端电厂的3800大卡煤投标价为舱底含税582元/吨。投标价相比成本而言微亏，贸易商观望情况增多。

当前，进口市场多空因素交织，买卖双方相互博弈，市场成交较为僵持。

其一，随着近期气温升高，华南电厂发电负荷攀升，库存消化速度较前期加快;但同时，新能源对火力发电的挤压作用也较为明显，火电负荷实际提升有限。

华南某贸易商表示，部分火电机组负荷仅维持在70%左右，远低于常年同期的85%以上。沿海电厂库存仍维持高位水平，补库需求较为谨慎，成交仅限于高性价比煤种。

其二，受当前山西主产区产能释放缓慢、发运倒挂的影响，集港资源有限，港口库存同样存在去化。

但受近期台风“白海豚”的影响，华南和华东气温有下降预期，沿海电厂日耗有望再次回落;电厂普遍对后市信心不足，主动去库意愿较低。

其三，外矿方面，印尼能矿部正在对矿商提交的RKAB生产额度进行修订，部分市场参与者认为后期印尼煤货源有集中释放可能，从而使海运动力煤价格承压。

不过到目前为止，印尼政府可能额外释放的生产额度尚未明确，且政府对此仍持谨慎态度，并表示将综合考虑国内需求、供需状况以及对全球大宗商品价格的潜在影响。

另外据当地贸易商表示，政府批准的额外生产额度预计将主要供应给国内电厂，主要是印尼国家电力(PLN)旗下的电厂，因而预计对出口市场的煤炭供应影响或有限。

综合来看，当前进口动力煤市场多空因素交织，市场参与者态度较为谨慎，后期关注国内电厂日耗变化以及印尼货源释放情况。

8月5日，CCI3800大卡动力煤离岸价为64美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨;CCI4700大卡动力煤离岸价为83.8美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨。

当日，CCI进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为75美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨;CCI进口4700大卡动力煤离岸价为93.3美元/吨，较前一日上涨0.5美元/吨。