CCI全线+2、四港暴降53万吨，但出伏了——煤价涨的是成本不是需求

今天数据有点意思。CCI三个品种全线+2(5500→862、5000→771、4500→688)，四港库存三天大降53万吨至2659。乍一看挺强，但是CCTD持平、找煤网持平、港口现货报价870-880三天没动——CCI涨的是成本传导，不是需求拉动。

为什么库存大降? 不是终端抢煤，是发运倒挂30-50元/吨，贸易商不愿发。曹妃甸三天降了25万吨，调入跟不上调出，被动去库。这种去库不可持续——一旦倒挂修复或坑口松动，发运量回来，库存马上重新累。

坑口分化更明显了。 块煤籽煤还在涨5-10块，靠化工和民用刚需死扛;但惠宝原煤降到560、长滩水洗粉煤-10、汇能矸石煤-15至330——粉煤、原煤、煤泥已经先松了。 这不是全面上涨，是煤种之间的裂痕在拉大。

神华公布阶段性量价联动激励，8月22日18:00-8月31日18:00，可叠加执行：9列及以内部分加价18元/吨，10列及以上部分加价20元/吨：该时段发运量计入合同兑现率，但不参与八月月度激励。陕蒙供应商当月合同兑现率:>110%且≤120%部分，额外加价5元/吨。>120%部分，额外加价10元/吨。等于神华还在花钱托底，坑口下方有支撑，但这个支撑是"买"来的，不是需求自发的。

出伏才是今天真正的大事。 493家电厂存煤9389万吨，可用21.1天。日耗见顶回落已经明牌，未来10天高温消退，日耗大概率往下走。电厂不缺煤，长协拉运满足刚需，市场煤采购意愿极低。这也是为什么CCI涨了但港口报价一动不动——买方根本不追。

综上， CCI+2和库存-53万是"成本撑+发运少"的结果，不是需求反转。短期860-865有支撑但上不去，出伏后日耗下行会逐步削弱挺价底气。