焦炭明天提降，动力煤还在冲千元：本周怎么看?

各位宝子们、煤友们，周末好。

上周五我在文章里问了一句：报价涨得欢，成交到底跟没跟上?这两天，市场给了答案——而且答案比想象中更有意思。

本周陕西小保当/曹家滩/袁大滩竞拍调价明细

一、先复盘一下，这一周到底发生了什么

上游：一边涨、一边降，品种分化到了极致。

陕西节后竞拍"开门红"，小保当煤矿 4300 卡混煤从 520 元涨到 580 元/吨(+60)，5300 卡混煤 740→770(+30)，6100 卡三八块 870→910(+40);曹家滩煤矿 5800 卡原煤 810→850(+40);袁大滩 6200 卡精煤 840→890(+50)。

可同一天，山西方向却在往下走：常村、古城、余吾、郭庄、李村、漳村六矿的喷吹煤由 1700 元降到 1550 元(单次降 150)，夏店煤矿喷吹煤 1680→1530，高平前和煤矿降 70，南阳煤矿子块降 120、小块中块降 60(只有沫煤逆势涨了 20);临汾乡宁低硫瘦煤下调 150 至 2000 元，长治主流大矿炼焦配煤同步下调 150。

同一个市场，同一个星期，一边涨 60，一边降 150。这不是矛盾，这是分化。

山西六矿喷吹煤 1700→1550 调价截图

竞拍：先热后冷，挂牌量比价格更能说明问题。

10 月 9 日，焦煤竞拍成交率 80.3%(挂牌 16.78 万吨、成交 13.48 万吨)，看着很热。可到了 10 月 10 日，山西炼焦煤挂牌量直接掉到4.8 万吨、成交 4.5 万吨，流拍率 6%，成交均价下调 80 元——而前一天挂牌量还有 79.35 万吨。

一天之间，挂牌量从 79 万吨掉到 4.8 万吨。这个动作比价格本身更值得琢磨：煤矿在收着卖，不敢放了。

10月10日煤炭宝动力煤指数报价截图

大集团也在连续表态：神华巴图塔、黄骅港外购煤，本月才过十天已经连续 3 次涨价，10 月 10 日各煤种再上调 5–10 元/吨。北港5500卡动力煤CCI指数也突然千元大关，报价1003元，MTB指数报价1000元，而广东港口现货报价已高达1040元。

二、支撑煤价的，还是那三股力量

第一，运力卡住了。大秦线 10 月 7 日起进入为期 20 天的秋季集中修，港口调入量被死死卡住，现在是检修的第六天，后面十几天还有得熬。

第二，安监不是松了，是更狠了。国家矿山安监局通报 3 家严重违法煤矿、15 人移送公安追究刑责，遮摄像头、改传感器的直接"行刑衔接";河南做了行政处罚公开裁定;陕西公布 6 起"打非治违"案例，某矿 16 项违法违规被罚 60.5 万元;山西更是明令禁止井下劳务派遣和采掘工程外包，严重者永久封井。

一句话：保安全彻底压倒了冲产量。

第三，“远水”解不了近渴。蒙煤主要口岸国庆期间闭关，库存去化超过 400 万吨，通关量只有 600 多车;叠加印尼出口创 5 年新低，外盘死贵，进口煤便宜不了多少。

三、但周末的反馈，开始变味了

前面三股力量是"托底"的，可市场另一头，松动也很明显：

周末，港口部分贸易商报价开始转弱，产地也出现了零星下调的苗头，下游电厂依旧不着急——手里的库存够用，长协履约被抓得很紧，掺烧照旧，高价现货很难走量。

陕西在抓长协履约、严禁捆绑销售，山东盯着防止"选择性履约"。电厂的策略从头到尾就一条："你有本事继续涨，我吃长协、搞掺烧、吃库存。"

四、明天，焦炭第二轮提降落地

焦炭第二轮提降从 10 月 12 日(周一)起逐步落地。别小看这件事，它跟动力煤完全是两条线：

焦煤焦炭：铁水产量变动不大，原料端继续走弱，焦价仍有下跌空间;10 月 10 日焦煤竞拍均价已经下调 80 元，成本和情绪都在往下压;

动力煤：检修 + 安监 + 冬储刚需托着底部，想跌极难;但上有电厂高库存、政策长协两条绳子，突破千元之后离政策红线只有一步。

五、煤炭宝分析认为：本周盯紧这三个变量

1. 焦炭提降的落地节奏。是周一一次性落地，还是分几天磨?如果分步落地、下游继续压价，焦煤情绪还会往下走;这也直接决定焦煤竞拍成交率能不能回到 80% 以上。

2. 大秦线检修的调入量。检修进入中段，如果港口调入继续缩量、库存继续降，动力煤的底部就更硬;一旦调入回升、库存止跌，价格的支撑就要重新算。

3. 冬储与冷空气的节奏。冷空气南下、供暖开闸之后，北方电厂补库节奏会不会提速，是四季度这轮行情最关键的变量。目前看，冬储刚需有支撑，但还没有到"抢煤"的程度。

结论：短期是"低供给碰上强刚需"的区间震荡——想跌极难，想一路无脑暴涨，也是自作多情。真正要盯的不是报价，是成交走没走量。本周山西的补跌提醒我们，品种分化才是这轮行情的真实底色。