煤炭板块三月份表现被看好

上周(2月14日-2月18日)，Ａ股迎来短暂的政策平稳期，另外，由于 1月份CPI好于市场预期，投资者对于紧缩政策的忧虑暂时缓解，股市持续反弹。上证综指一周上涨2．56％，深证成指一周上涨2．61％。煤炭股上周表现较好，周涨幅达5.5%。其中，2月14日，该板块全面上涨，单日上涨5.37%，盘江股份上涨9.99%，煤气化、潞安环能涨幅也都超过9%。

本周前三个交易日，煤炭股呈调整态势，21日涨2.24%，22日跌2.60，23日微幅上行。

据申银万国测算，煤炭板块重点公司2010年平均利润同比增长幅度为40%。行业景气让煤炭公司2010年业绩出现普遍增长。除了已经公布年报的煤气化业绩下降38% 外，其余十多家发布业绩快报和预告的煤炭上市公司业绩都有所增长。从这些业绩预告和业绩快报中可以看出，由于2010年度煤炭销售价格较2009年有较大幅度上涨，以及相关煤炭产品的产销量提高，是公司业绩保持增长的主要原因。煤炭上市公司在业绩屡创佳绩的同时，也保持了较高的现金回报比例，如伊泰B股拟10派人民币15元，其他煤炭股也历来有高送转的历史。煤炭上市公司较高的分红无疑也是近日主力资金关注煤炭股的重要原因。三月份是年报的主要发布期，煤炭板块或将受到资金的持续关注。

申银万国认为，春节过后施工传统旺季将至，煤炭需求将比之前有所增加，一些品种如焦煤价格将迎来上涨趋势。可以期待的是，随着煤炭需求回升逐步得到确认，煤炭股后市还会有所表现。

目前，煤炭行业平均估值水平在历史估值中属于中等偏下水平，中信建投认为在经济平稳向好、政策真空期板块估值水平有望进一步向上抬升，预计板块仍有20%估值修复空间。海通证券也认为，目前估值压力不高，更看好板块在3月份的表现。