五大发电集团多元化之路有待政策和市场检验

“传统以火电为主的单一发展方式难以为继，必须通过产业结构调整，既包含电力结构调整以适应电力发展方式的转变，也包括向相关产业进军以寻求财务状况改观的结构调整。”这是国务院发展研究中心企业所副所长马骏在接受记者采访时给出的五大发电多元化转型的必然原因。在火电连年亏损的压力下，五大发电集团对煤炭销售运输、煤化工、原材料制造，金融服务、房地产等与电相关，甚至无关行业都有所触及，并深入跟进。其实，从五大发电集团的各自发展重点可以明显地看出多元化的转型和利润分布，雏形已显。

中电投集团计划到2020年将清洁能源的比重从现在的20%提高到50%，它除了有五大发电集团之一的标签外，还有中国第二大电解铝生产企业和央企中第三大煤炭企业的地位。国电集团转型产业确定为煤炭、科技环保、金融、物资物流、煤化工、电厂资源综合利用等，它是2011年各项技术经济指标比较突出的发电集团。五大发电集团在接受中电联课题组调研时则不约而同地表示，将有计划地尽快处置部分参股、非主业、非核心资产，加大存量资产盘活力度。力争尽快把资产负债率控制在85%以内，逐步下降，“十二五”末将降至80%以内。这些，传递出的是五大发电集团急切转型的强劲信号。

多元化，是新兴市场主体快速赢利的一个有效砝码，利用上下游优势，自产自销自用，节约很多中间环节，通过对一些非电但赢利能力强、见效快的行　  业的投资，达到了资金的快速流转和回笼，也给企业的发展壮大提供了强有力的保证。所以，多元化发展在一定意义上带来的是产业链协调健康发展的优势。

诚然，多元化并不是百分百的完美，企业的精力也将被分散，可能会对主业产生不利影响。如何理顺企业经营多元化中的各项关系，是五大发电集团高管们在制定企业战略时不得不面对的考验。

当前，五大发电集团的多元化发展正进入加速阶段。对于政府部门而言，如何引导发电集团多元化发展将逐渐提上日程。正如中电联规划部兼研究室副主任刘向东所说，“这也是一个艰难的、很可能也将是一个长期的过程，在此期间，国资委应研究专门针对五大发电集团和其他发电企业更加灵活的经济附加值（EVA）考核办法，减轻其考核压力，避免多元化步伐过急、过快。对于发电集团而言，随着多元化资产和业务规模的扩大，需要及时调整内部管理机构和体制，加强风险控制。”机遇与挑战并存。五大发电集团将来的道路是多元化走下去，还是回到突出主业的步调，都有待政策和市场的检验。