大面积跌停　首批创业板个股踏上 “回归路”

前一交易日集中上市并遭遇“爆炒”的首批创业板个股，２日集体走弱并出现大面积跌停。这意味着，在高价发行和首日遭遇疯狂炒作的背景下，首批创业板个股可能就此踏上投资价值的“回归之路”。

伴随沪深股市大盘双双以２％以上的幅度低开，２８只创业板个股中除吉峰农机外开盘均报跌停。此后，随着大盘低开高走、单边上扬，部分创业板个股股价有所回升。

至收盘，除吉峰农机涨停、安科生物涨３．５３％、南风科技收平外，２５只创业板个股均出现６％以上的跌幅，其中２０只个股以跌停价位报收。

统计显示，１０月３０日有２５．２６万户个人投资者账户买入了上市首日的创业板新股，占当日创业板交易量的比例超过９７％。这意味着至少有２０万个人投资者已经因为盲目“炒新”而被套。

市场人士分析认为，对首批创业板公司的炒作热迅速退潮，有着多方面的原因。其中最关键的原因是高价发行和首日炒作，令创业板新股估值大大偏离正常范围。

首批创业板公司的平均发行市盈率高达５５．７０倍。上市首日的疯狂炒作，令首批创业板新股的平均市盈率进一步推高至１１１倍。而同期，沪深主板市场的平均市盈率仅分别为２５．９８倍和３７．８０倍，中小板的平均市盈率也仅为４１．６５倍。过高的市盈率使得首批创业板新股的投资价值被大大压缩，投资者“退避三舍”也在情理之中。

另外，上周末深圳证券交易所公布了首日参与创业板炒作的机构席位，投机资金慑于监管力量而采取了回避态度。而首批创业板上市后再次引发市场人士和专家对其高估值的质疑，也使得一批头脑发热的散户开始“退烧”。

首批创业板个股在上市次日的表现让不少投资者大跌眼镜，但在不少市场人士看来，这其实早在预料之中。事实上，５年前中小板开板时，就曾出现过类似的情况。根据宏源证券研究所的统计，当年首批８只中小板个股在经历投机资金“爆炒”后出现持续下跌。８只股票平均被套５７０个交易日，最长的一只用了７０７个交易日才完成了“解套”的过程。

“前车之鉴”为何难以警示今天的投资者？上海天相投资咨询公司首席分析师仇彦英认为，一方面，高价发行令一些参与创业板新股申购的投机资金不得不采取推高首日股价的方式，以获得预期中的“打新”收益；另一方面，对高成长的过度迷信导致许多散户将昔日的教训和专家们的警告置于脑后。

业内专家表示，估值高企已迫使首批创业板个股踏上投资价值的“回归之路”。他们同时表示，首批个股的上市旅程暴露了创业板发行和交易制度的种种缺陷，吸取其经验和教训有望帮助今后的创业板走得更加理性和稳健。