80美元“昙花一现” 油价难逃震荡旋律？

十月，是个收获的季节，正如原油在十月的市场中终于寻回了昔日的“王者之风”。强势突破持续数月的盘整格局、阔别一年的80美元油价重出江湖、甚至一度激增至82美元之上，国际油价在仅仅十个交易日竟疯涨十余美元。然惊现疯狂涨势后，身处高位的原油市场显得摇摆不定，再次投身于宽幅震荡的走势。那么，究竟是什么原因令80美元油价昙花一现？十一月的原油市场又将何去何从？

10月：成也美元败也美元

自今年三月份，美元从年内高点开始下落，特别是进入十月以来，美指在有效跌破80点支撑后，一路“碎步”下滑，甚至一度跌落75点，较之前最高时的89点，其跌幅已然达到15%。美元非但未在长期弱势后获得像样的反弹动力，反而在经济走向复苏的大环境下，不断遭遇了更多的压力。相继出炉的利好财报提振了市场乐观情绪、经济数据不乏亮点、以及“澳洲央行的意外加息”与“美联储将利率在相当长的时间内维持在近零水平的决心”成鲜明对比，皆极大的带动了投资者对较高收益货币和资产的意愿，从而令美元遭到全线抛售。

就在美元持续贬值的同时，全球商品价格却趁机不断奔向年度新高。正如黄金突破千元大关后连创历史新高，伦铜亦在库存居高不下的背景下一路攀升至年内新高，不仅如此，原本就是商品市场“领头羊”的原油亦再次成为商品的领涨者，成功攻克80美元。不过，好景不长，美国10月消费者信心数据恶化，令美元在十月最后一周展开“绝地大反弹”，引发商品期价全面走低。而原油价格的靓丽涨势亦戛然而止，转而呈现出剧烈震荡的走势。

而且，近期美国股市自高位回调同样增强了美元的避险吸引力。就在十月的最后一个交易日，美国金融业遭遇“黑色星期五”，包括加州国民银行在内的九家私人银行当天倒闭，并由美国联邦储蓄保险公司接管。投资者担忧经济复苏的势头不足以令股市连续七个月的涨势持续，道琼工业指数当日录得7月以来最大单日跌幅。

本周将是一个“超级议息周”，先后有美国、澳大利亚、英国以及欧洲央行等几大央行召开议息会议并宣布利率决策，此背景下，美元究竟能否出现新的变化备受瞩目。其中，美联储会议无疑是本周的重头戏，不过，分析人士普遍认为，尽管三季度美国经济成功“转正”,但美联储可能还不会改变将在“较长一段时间”维持利率不变的基本立场。首创期货分析师练异洞表示，目前各国央行的利率均处于低位，只要欧盟、英国不加息，美元将可能保持稳定，而进入11月份，美元的走势可能以振荡为主，下跌趋势尚在，但速度放缓。

11月：强势震荡仍是主旋律？

美国三季度GDP数据并未令投资者感到失望，美国商务部上周四表示，7-9月当季经济增长环比年率为3.5%，创下2007年第三季以来最快增速，令连续四个季度下滑的势头戛然而止，此亦暗示70年来最严重的衰退已结束。强劲的GDP数据似乎是经济开始复苏的最好证明。然就在靓丽数据的背后，美国10月消费者信心明显恶化，9月消费者开支为五个月以来首次下滑，且9月新屋销售亦意外大跌，亦令市场情绪备受打击。

事实上，经济步入复苏轨道已成市场共识，昨日公布的美国10月制造业活动升至三年半高点，暗示10月劳动市场改善，以及9月成屋待完成销售指数意外上扬，再次减轻了经济复苏可能不稳的疑虑。芝加哥MF Global的金融研究部门副总裁Nick Kalivas称，“这些数据会让人们对复苏更有信心，数据显示进入年底之际复苏还有前进的动能。”不过，虽然全球经济有复苏迹象，且三大能源机构于十月公布的月度报告中纷纷上调原油需求预估，但每周公布的EIA库存报告仍显示，石油需求并未见实质性好转，库存仍居高不下且数据好坏不一。

然尽管如此，正如卡塔尔石油部长阿提亚所言，“基本面因素并非导致高油价的原因”。进入十月以来，原油市场出现的惊人涨幅显然得益于美元贬值。市场人士纷纷表示，短时间内无论是油价突破80美元还是回落到70美元，更多的都是基本面之外的因素影响。西部期货分析师李国表示，全球经济复苏成为10月份以来包括原油在内的基础条件，或者说是主要支撑因素，而弱势美元是其主要推动因素，后期美元仍将是原油价格走势的关键，基于上述对美元走势的判断，弱势美元对原油价格的推动作用将长期存在。而对于十一月油价走势，他亦称，“原油价格经历前期快速上涨后在80美元附近有一定调整需求，不过在当前经济和货币环境下，我们认为其回调空间有限，后期油价在80美元上下可能还将有所反复，但震荡上行走势不会改变。”