电价上调前景光明—电力股进入黄金时节

   　昨日，国家调整各地销售电价，为理顺电价关系，促进节能减排，进一步推进电价改革，国家发改委与国家电监会、国家能源局出台了电价调整方案，自2009年11月20日起，向全国销售电价每千万时平均提高0.028元。

　　这次电价调整的主要内容是对上网电价做了有升有降的调整。陕西等10个省(区、市)燃煤机组标杆上网电价适当提高；浙江等7个省(区、市)适当下调。

　　据悉，这次电价调整的主要内容，1.对上网电价做了有升有降的调整。陕西等十个省、区、市燃煤机组标杆上网电价适当提高；浙江省等七个省市区适当下调。2.统筹解决去年8月20日火电企业上网电价上调，对电网企业的影响。3.提高可再生能源电价附加标准，4.适当疏导脱硫电价矛盾。

　　市场人士认为这次调价是大势所趋，目前外有低通胀有利时点、内有中西部电厂仍在盈亏边缘的情况下，煤电联动将愈行愈近。电价最终放开并充分实现市场化之后，预想未来电力行业大竞争格局将形成真正的寡头垄断格局(即形成3-5家具有引领行业能力尤其是上网电价定价能力的大型发电商，其他小型发电厂的经营模式将采取跟随策略)。最终火电公司拼的是成本，拼的是利用小时数，行业竞争焦点转到对电煤成本的控制力以及大容量燃煤机组的占比规模上。

　　东方证券认为，经济处于由复苏转向繁荣的阶段，这个时候发电量常常超预期，但作为发电重要成本的煤价因为下游需求传导的滞后效应还未进入快速攀升通道，电力行业发展进入黄金时间差阶段。而目前的电力行业不论从经济的发展情况还是煤价的变动趋势来看，正处于这个黄金时间差。

　　关注电网和火电类公司

　　业内人士认为，高耗能产业集中地区的电力需求受益于大规模的基础设施建设投资、房地产行业的回暖和汽车产业的强劲发展，钢铁、有色金属、建材和化工产品需求回升明显，产量增速加快。而这将有利于推动有色、建材、黑色冶金、化工等高耗能产业集中地区的电力需求回升，可能对高耗能产业集中地区的电力上市公司带来一定的利好，主要包括一些区域性火电上市公司和电网类企业。但需要提醒的是，这些高耗能产业集中地区有可能受到国家“调结构”政策的影响。

　　由于西部主要省份高耗能产业较多，经济复苏较慢，目前仍处于复苏的主要阶段，未来四季度电量可能环比正增长。西部地区上网电价上调，对相关上市公司产生直接利好。

　　但同时强调，有些股价中已经包含了一定的预期。可以关注西部火电占比较高的上市公司，四季度电量环比可能较好，并且享受上网电价上调，煤价和秦皇岛煤价关联度较小的相关公司如国电电力、漳泽电力、内蒙华电。

　　新一轮电价调整方案落定，电网企业无疑受益最大，可以关注电网公司——文山电力(600995)。

　　还可关注合同煤占比较高，历史四季度电量环比不错、业绩较好的华能国际、深圳能源、粤电力A。