中油燃气伙同中石油 谋跳跃式发展

中油燃气（603）与中石油（857）的全资公司中石油昆仑订立战略合作协议，以携手合作经营开发或项目合作，但未有具体合作条款。

中石油昆仑代表中石油从事城市管道燃气的建设投资与营运，并拥有中石油所生产的全部液化石油气（LPG）的总经销权，以及进口液化天然气（LNG）的分销权。中油燃气透过非全资公司中油中泰与昆仑签订协议，中油中泰为综合天然气公司，业务包括城市燃气管网建设及经营、燃气销售及分销、汽车改装燃气应用，以及天然气站和生产液化天然气（LNG）。

双方定战略合作协议

双方同意，互相全力支援及配合现有项目及市场，并可联合开发及投资新项目和不互相竞争，于LPG及LNG市场紧缩时，以优先原则满足对方需求。中油中泰将在可能合作的项目中，发挥其投资决策机制快捷的优势（这是民企与国企的分别），以争取项目投资主动权，在必要时预先提供投资资金或持有股份，以确保获得任何新的有利项目。战略合作协议，主要是互相合作，以发展、加强及扩大市场占有率，并于适当情况下，进一步协定合作条款及详情。

中石油昆仑地位特殊，拥有LPG经销权及LNG分销权，经营管道燃气者均希望拉上关系，以谋求合作。战略合作可以空泛亦可以实际，看日后发展而定。中国燃气（384）于10月亦与昆仑订立战略合作协议，至今并无进一步发展，或者已从不必公布的事项而受惠。较为特别的是，中油燃气早已与中石油有合作关系，中国（香港）石油（135）是合作者，已持有中油中泰股权49％，中油燃气则占51％，既有股权关系，相信战略合作协议存在较佳意义。

中油燃气经营城市管道燃气及加气站，业务遍及西北区域、山东区域、湘赣区域、长三角区域及广东区域约十五个城市，涉及项目四十多个，有关项目在持续增加中，上半年已获南京溧水项目，亦获得安义及海安项目，并已注册成立；下半年与山东省平广市政府订立合作框架协议，获专营权在平广市工业园区及周边园区提供天然气的业务。在青海甘河工业园项目，已获额外批准新增四亿立方米气源指标；亦与山东滨海市签订新的滨州港区项目，预期年底可用压缩天然气（CNG）通气。

10月底，中油燃气以中油中泰名义与通达能源协议，以4212万元向通达购入秦州通达股权81％，在秦州通达项目的投资总额约2.27亿元。秦州通达正建设位于中国寺巷、姜堰及戴南之间共九十公里的天然气长输管线，已取得江苏省发改委批准。收购事项将于2010年1月底前完成，并待政府相关部门批准。收购完成后，通达有权要求中油中泰收购其余19％，代价已定为988万元。收购协议的订立，是鉴于中石油已同意中油中泰收购秦州通达后，由2010年开始，每年向秦州通达项目提供不多于五亿立方米天然气。而中油中泰将促使秦州通达于2010年6月或之前，将向姜堰市供应管道天然气，而供应的年度增长率将不低于15％。

中石油每年向秦州通达项目提供天然气五亿立方米，此项供气量相当于2008年销气量十二亿二千四百万立方米的40.8％，此项供应量的承诺，确保未来销售的增长。尽管西气东输二线已在建设，将于2012年之前全部连接，实现全线供气，但现在天然气的供应仍然紧张，来源供应稳定，有利于输送及经营。

中石油照顾天然气供应

今年上半年，中油燃气销售量四亿七千一百万立方米，增长20％，其中商业消费占5％、工业消费占65％、家居消费占9％、加气站占10％、液化天然气占6％、物流业务占5％。自2008年年底收购管道燃气输送后，管道输送增加389％，至四亿一千六百万立方米；因而管输量达八亿八千七百万立方米，增长86％。

上半年营业额增长21％，销售成本增17％，毛利增长34％，盈利增60％，中油燃气股东应占盈利增61％，至7980万元；每股盈利1.79仙。期内毛利率上升2％，主要是接驳费收入增加所致，接驳费的毛利率特别高。而未变现财务资产收益，亦促成盈利增长强劲，如剔除此收益，增长约为10％，并非突出。特别是去年票据换股，对每股盈利显着摊薄。

今年6月底，中油燃气录得净现金3.8亿元，包括现金6.76亿元及银行借贷约2.9亿元，手头资金充裕，相信可以应付现有的投资项目。

中油燃气早已与中国（香港）石油有股权合作关系，中石油亦已于天然气供应方面作出照顾，现再与昆仑订立战略合作协议，虽无详细合作条款，相信亦具意义。中油燃气借着合作伙伴中石油的天然气资源优势，一如中油燃气所言，可使其业务取得跳跃式发展，而目前仍待全面发展，应以中长线投资为主。